锡：筑底完成后长期反弹可期

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-04 11:25:54】【打印】【关闭】

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锡金属价格在2016年展开了一轮反弹，截止3月3日，反弹幅度超过20%。与价格反弹相辉映的是LME锡库存量的快速下降，反映出短期内锡金属供给相对紧张的现状。

长期的供给方面，由于锡资源储量逐年下降，较低的储采比不支持产量持续增长。

锡精矿两大主产国中中国与印度尼西亚资源保护力度加大，产量已过峰值。研究报告资源品位下降导致开采成本不断上升制约零散产能入场，同时新增项目成本较高，从成本角度为价格上涨提供了支撑。而需求方面，宏观经济复苏的大背景下，电子行业及由此带来的焊料需求已触底回升，尽管单体锡焊料的用量不可避免地随着设备小型化而逐渐减少，但锂离子电池、新型不锈钢等新兴领域需求的兴起或将弥补传统领域需求停滞的不足，未来锡需求将保持平稳增长态势。

全球锡市场供需平衡表（千吨）

2016年一季度锡价有所回升，从最低点的13085美元/吨回升到现在的17200美元/吨，涨幅超过30%，催化剂是中国9家锡产企业宣布联合减产。调查报告伦锡的止跌回升原因还包括印尼预计减少锡出口，以及中国供给端收缩预期，国内外锡价整体均呈现上扬走势。近期印尼发布数据，3月出口2718.54吨精炼锡，较去年同期出口的6929.70吨减少61%，且较今年2月出口的4505.46吨减少40%。受此消息提振，伦锡继续回升。

此外，锡价持续坚挺还受到原油持续走高以及美元走软带动。同时，国际锡市场基本面偏强，美国经济持续回升也为锡价回升提供支撑。沪锡多次冲高回落行情区间在110000-116000元/吨，振幅较大，系受原油价格震荡带动以及国内资金炒作热情下降所致，稳步上行态势未改。

现货方面锡价小幅上涨，一方面由于需求尚可，价格稳步上行吸引下游入市，一方面贸易商之间的补货、转货需求亦增。但价格反弹带来市场上货源增多，商家出货积极性高，下游采购热度减退，炼厂挺价心理不变，短期来看行业仍是博弈震荡为主。目前美联储维持利率不变，符合预期，美元走软支撑金属价格。预计短期伦锡料维持高位震荡走势。

中国锡矿砂及其精矿进口数据