永利带业：收购模塑标杆企业，进一步打开成长空间

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-21 15:29:28】【打印】【关闭】

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公司公告拟向不超过5名符合规定的发行对象（包括控股股东在内）非公开发行股票不超过1.2亿股，募资不超过14.5亿元，扣除发行费用后拟用于收购炜丰国际100%股权（预计投入12.5亿元）及补充流动资金。公司股票于2015年11月17日开市起复牌。

1、收购模塑行业标杆企业，进一步确立高端模塑行业领先者的地位
拟收购的炜丰国际是一家专注高精密塑胶模具及零部件生产的跨国企业，其核心客户包括全球知名教育玩具集团LEGO、台湾网络通讯设备制造领导厂商Cal-Comp、北美最大的掌上电子设备保护产品厂商OTTER等。

今年5月公司完成对英东模塑的收购从而将业务拓展至模塑领域，而本次收购炜丰国际符合公司外延式并购策略和发展战略，有助于确立高端模塑行业领先者的地位，具体包括：1）扩大模塑业务的产品线，下游客户由原有的汽车和家电企业扩展到教育玩具、消费电子、通信设备等更加广泛的客户领域；2）提高公司模塑产品的加工精度和产能；3）将生产基地布局扩展至珠三角和东南亚地区，优化公司的收入构成和市场分布。

2、拟收购标的体量较大且估值合理，大股东参与定增彰显信心
炜丰国际2014年实现净利1.47亿港元，本次收购其股东承诺炜丰国际2015年-2018年扣非净利分别为1.34亿港元、1.61亿港元、1.77亿港元、1.95亿港元。而炜丰国际在本次收购中估值12.5亿元（折合15.87亿港元），对应2015-2018年业绩承诺的PE分别为11.8、9.9、9.0、8.1倍，估值合理。公司将首次支付转让价款的70%，剩余30%根据业绩承诺实现情况支付。

公司控股股东史佩浩先生承诺以现金方式按照与其他发行对象相同的认购价格，认购金额不超过2亿元，控股股东积极参与定增彰显了对公司长期发展的坚定信心。

3、国内轻型输送带龙头，受益于下游物流等领域较快增长
公司是国内轻型输送带龙头企业，现有轻型传送带产能约450万平米，市占率超过10%，下游应用于食品、物流、烟草、纺织等20多个行业，目前食品和物流两大下游领域在公司整体收入贡献占比在50%左右。近几年公司产品在物流领域增长较快，国内知名物流企业比如“4通1达”都是公司的客户。与此同时，公司还积极拓展海外布局，目前在荷兰韩国美国等多个国家地区都有业务。

4、国家积极推动快递业发展，公司战略布局智能分拣将享受巨大市场
今年10月国务院发布《关于促进快递业发展的若干意见》指出，推进“互联网+”快递，培育壮大快递企业，加强行业安全监管，衔接综合交通体系。到2020年基本建成普惠城乡、技术先进、服务优质、安全高效、绿色节能的快递服务体系，形成覆盖全国、联通国际的服务网络。快递市场规模稳居世界首位，基本实现乡乡有网点、村村通快递，快递年业务量达到500亿件，年业务收入达到8000亿元。

行业在国家政策支持下有望保持较快发展，而公司下游物流客户基础较好，今年7月增资欣巴科技从而进军智能分拣领域，8月与申通快递签订战略合作协议。在国家积极推动快递业发展的背景下，公司战略布局智能分拣将享受巨大市场。

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