需求:棉花价格形成支撑,人民币贬值预期拉动粘胶出口
相关报告
- 数据更新中...
2011年以来全球棉花价格维持震荡下行,国内棉花与海外棉花价差逐渐收敛。根据发改委3月21日新闻,2016年新疆实施棉花目标价为每吨18,600元,相比2015年19,100元降低500元。根据中纤网统计,目前美棉现货成交价76.5美分/磅,换算后为11,273元/吨,目前国内328棉均价在13,666元/吨,价差为2,939元/吨,低于12年以来平均价差5,605元/吨。
国内328棉和美国现货棉花价格走势

国内棉花种植面积连年下滑,供给端收缩。2015年国内棉花种植面积为340万公顷,较14年同比大幅下滑23%,相比2011年的高点下滑38%。自2014年国家将收储政策改变为直补以后,棉农收益下滑导致种植意愿出现明显下降,进而促使棉花产量连年减少。2015年国内棉花产量仅518万吨,同比下滑21%。
全球以及中国棉花产量持续下降

内外棉价差减少,进口棉数量大幅下滑。目前国内328棉花价格已到达历史低位区间,从2011年初的31,000元/吨跌至目前13,666元/吨。而国内外棉花价差逐渐缩小,达到近年来的最低。国内棉价的下滑致使棉纺企业减少棉花进口,同时由于滑准税部分的进口份额受到政策收紧,导致近年来进口棉数量大幅下滑。
中国棉花种植面积连年下滑

中国棉花产量连年下滑


棉花价格见底回升,对粘胶价格形成支撑。我们认为棉花在供给面收紧,下游纺织行业需求相对稳定的情况下,价格已完成筑底,未来将稳中有升。棉花和粘胶有替代性,过去几年价格一直远高于粘胶短纤,目前两者价格已经相当,若棉价稳定,将对粘胶价格形成有力支撑。
全球棉花库存以及库存消费比

中长期来看棉花产量下滑需求稳定,棉价进一步下行空间有限支撑粘胶价格反弹。进入四月份郑棉期货连续反弹,从三月底10,200元/吨上涨至目前接近14,990元/吨,反弹接近50%。同时2016年春节后粘胶短纤价格持续上涨,1.5D售价达14,000元/吨,春节以来涨幅为12%。目前粘胶行业开工率已达93%,行业库存处于较低水平10天左右,短期来看,价格高位企稳。
郑棉期货价格短期内连续反弹(左)和粘胶短纤1.5D价格(右)

春节后粘胶行业库存天数维持低位(左)和行业开工率较高(右)


棉花产量下滑或提升粘胶应用比例远远低于去年同期的67.15%。粘胶短纤下游终端纺织服装行业增长平稳,每年保持4~5%的自然增速。棉花品质下降,尤其是高品质棉花产量严重短缺,或将提升粘胶短纤应用比例,带来边际需求的进一步上升。
粘胶使用比例或将继续提升

粘胶纤维产品的市场份额或将提升至20%左右。市场并未因为粘胶纺产品价格高企而转用棉花。根据粘胶产量在纺织原料中的占比来看棉花仍然处于最高,粘胶短纤呈逐渐上升趋势目前在10%左右,未来20年或将提升至20%左右。
粘胶短纤在纺织原料中的混纺比例或将提升至20%左右

棉花和粘胶短纤价差趋势图

本文地址:http://www.zwzyzx.com/show-332-224011-1.html
相关资讯
- 农药行业市场食品安全与环保理念的推动(2014-09-24)
- 国内线缆用高分子材料行业原材料供应持续改善(2014-12-09)
- 高纯水应用于集成电路工业中半导体原材料和所用器皿的清洗(2015-01-08)
- 2013年度橡胶和塑料制品业国有及国有控股工业企业主要指标情况(2014-03-07)
- 节能环保要求的不断提高,直接推动功能性高分子复合材料行业的发展(2014-11-02)
- 国内电子化学品行业发展趋势(2015-01-17)
- 低残留、低毒、高效农药将是未来农药发展的方向(2015-02-02)
- 我国形成比较完整的轮胎行业体系(2014-05-23)
合作媒体
最新报告
定制出版
热门报告
免责声明
中为咨询所引述的资料是用于行业市场研究以及讨论和交流,并注明出处,部分内容是由相关机构提供。若有异议请及时联系本公司,我们将立即依据相关法律对文章进行删除或作相应处理。查看详细》》