工业机器人正高速增长、进口替代加速、减速器是瓶颈

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-18 09:41:22】【打印】【关闭】

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工业机器人是智能制造系统重要的执行设备之一，是一种可编程控制的高精度执行器，现代的工业机器人还可以根据人工智能技术制定的原则纲领行动。

传统6轴工业机器人与其他经济类机器人

1）工业机器人行业应用以汽车、电子、金属加工行业为主

图表93全球工业机器人行业应用结构

2）工业机器人在汽车行业的应用相对成熟，在非汽车行业的应用空间较大。

工业机器人在中国汽车行业应用相对成熟

工业机器人在中国非汽车行业应用处初期

3）国家政策强推+性价比提升，过往10年工业机器人销量GAGR高达32%。

中国机器人市场过往10年GAGR高达32%

14年我国工业机器人存量达19.5万台，仅占全球9%

国家自2012年《高端装备制造业十二五规划》以来，陆续出台了诸多扶持工业机器人的政策，将其发展上升到国家战略层面；加之近年人力成本一再攀升，工业机器人经济性逐步加强，造就了过去10年市场GAGR高达32%的增长。2014年，我国工业机器人销量高达5.6万台，同比增长55%，本体市场规模达100亿，本体与系统集成规模达400亿，市场维持高景气，未来千亿市场可期。

4）过往的高增长仍不影响低渗透率的工业机器人市场未来继续高增长，我们认为乐观情况下未来市场有望6年4倍，本体与系统集成市场攀升至1600亿。从机器人在制造业的渗透率看，我国目前处于非常低的水平（30台/10000人），低于全球58的平均水平，与发达工业国家差距巨大。作为一个产业结构以制造业偏重的世界第二经济体，在国家战略&人力成本驱动的大环境下，未来制造业机器人渗透率仍有非常大的提升空间，机器人市场成长空间广阔。

制造业机器人渗透率对比（按人数）

制造业机器人渗透率对比（按金额）

我们做一个敏感性测算，证明在乐观情况下、中国工业机器人市场2015~2020年保持GAGR约25%高成长的具一定的合理性。

敏感性分析基本假设

乐观情形下，国内工业机器人市场未来2015~2020年6年GAGR达25%，则2020年我国工业机器人渗透率达174，仅为目前静态日本机器人渗透率的一半（考虑发达国家的再工业化、纷纷巨型投资工业4.0，未来其动态渗透率还会上行），所以我们认为对市场高成长的假设具有一定的合理性。乐观情形下，市场6年4倍。按GAGR为25%，机器人每台20万算，2020年中国机器人本体市场规模将达400亿元+，本体加系统集成市场将达1600亿元+，为目前市场规模400亿的4倍+，市场前景十分看好。

5）同时，工业机器人市场国产化加速，进口替代加快。

中国工业机器人进口替代加快

近几年，在国家的强推扶持下，国产机器人发展迅猛，14年5.6万台机器人中，有1.6万台是国产的，国产化率达28%，进口替代速度较高，这主要归因于相对低端的国产坐标机器人放量所致，其他高端机器人如多关节机器人目前仍由外资主导。《中国制造2025》的出台、《机器人产业十三五规划》的预期出台都在强力持续地推进国产机器人的发展，工信部规划2020年我国高端机器人的国产化率要达到45%，按照行业的发展趋势与国家投入水平，我们认为这是可能的，工业机器人进口替代提速加快，国产机器人市场空间双倍放大。

2014年中国市场各类工业机器人国产化率

6）减速器等核心零部件制约国产工业机器人厂商利润水平。

行业机器人单体核心零部件成本结构

减速器在国产机器人的成本结构中占比最大。由于我国至今没有一家企业能真正进行减速器产业化生产，所以减速器我们基本是进口日本纳博的，然而日本厂商对我们实行了跨国价格歧视，价格比卖给国外厂商的贵一些，使得国产企业在竞争激烈的市场环境中利润率下行。上海机电与日本纳博合资建立的中国产能有望于明年开始释放，减速器价格预期有望下行，有利于国产机器人国产化提速。

工业机器人产业相关上市公司及2014年业绩情况