最看好核电主设备商和关键零部件企业未来发展

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-19 13:57:24】【打印】【关闭】

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1、投资规模预计：未来5年新启动核电装机总投资为5500亿元，其中核电设备投资为约3025亿元

目前，在建和投运的核电装机总共约为4868万千瓦，按照国家的规划，到2020年，投运和在建的核电装机合计为8800万千瓦,因此在未来的5年，还需要新审批通过4000万千瓦的新建装机。如果按照核电的平均投资成本1.30万元/千瓦计算，4000万千瓦装机容量的投资总额高达5500亿元。

核电站总投资构成，核电设备占比55%

核电设备投资构成:核岛约占58%

从核电站投资构成看，核电设备占总投资的比例约为55%左右，在核电设备中核岛占比58%左右，常规岛占比27%，BOP为15%。

2、纵观整个核电产业链：最看好关键零部件企业

从整个核电产业链的利润率看，国产化率较低的零部件毛利率最高，高达40%-50%，其次是电站运营，高达35%-40%，施工建造为10%，常规岛设备为5%-10%。

关键零部件与运营商（核电站）是利润率最高环节，而运营商属于三家寡头垄断格局，因此我们主要研究产业链生产关键零部件的公司。

关键零部件与运营商是利润率最高的环节

3、关键零部件国产化的需求是核电产业发展的原驱动力

根据《核电中长期发展规划(2011—2020年)》，我国政府明确了核工业由引进到自主的过产化发展计划。强调自主设计、自主制造、自主建设和自主运营是核工业体系得以全面铺开的关键所在。我们认为，未来整个核电产业链的发展主要依靠“关键零部件国产化”这一原驱动力。

核电设备国产化意义重大，能显著降低投资、降低工程造价，同时又能提高国内制造业在核电采购市场的竞争力。

新造核电站的国产化率逐步提高