三元电池渗透率提升，拉动钴需求增长

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-11 16:00:09】【打印】【关闭】

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据安泰科数据显示，2015年全球钴消费量大约是9.28万吨金属钴当量，根据我们的测算，全球电池用钴金属约为5.17吨，占比约56%。对于未来国内和全球市场对钴的需求，我们进行详细的估算，其假设如下：

（1）新能源汽车领域：国内市场，我们认为按目前政策的支持力度，到2020年保有量500万辆的目标较为保守，预计未来五年国内市场增速复合增速约为35.5%，到2020年单年销量有望突破170万辆，保有量将达到623万辆；全球市场，研究报告主要国家新能源汽车规划目标统计如表6所示，到2020年合计保有量目标超过1600万辆，我们保守预计未来五年全球市场增速复合增速约为39.1%（该复合增长率大于国内的原因是我们把特斯拉在国内的销量也计到全球市场）。另外，随着特斯拉等国际主流车型引领行业发展趋势，未来每辆新能源汽车配套电池的度电数、三元电池渗透率等也将明显上升，我们按不同类别的新能源汽车进行了相应的假设。

各国新能源汽车规划目标情况

（2）3C领域：随着3C市场创新趋势的加强，便携式电子产品进一步普及，可穿戴设备、物联网等新兴市场不断涌现，这些新产品的问世将弥补智能手机增长疲软的问题，，如图5和图6所示，全球3C电池需求将出现新一轮增长，我们预计全球3C电池的需求在未来五年都能够维持10%左右。目前3C电池主要采用钴酸锂正极材料，也有少量采用三元正极材料，其中，钴酸锂相对于其他正极材料具有高压实密度、高电压、高容量、耐高温等性能方面的优势，在3C产品日趋轻薄化的今天，仍然能够在3C领域维持较高的渗透率，会有小部分被三元取代。

全球消费类锂离子电池产量及增长情况

国内消费类锂离子电池产量及增长情况

（3）其他领域：硬质合金、催化剂等领域的需求增长将与宏观经济同步，大飞机等高端领域发展有望带动钴在高温合金中的需求，而考虑到钴未来可能的新需求，比如三元电池有望应用到储能领域，等等，我们假设这些领域合计未来五年仍能保持10%的复合增长速度。

新能源汽车用三元电池对钴的需求将是未来的爆发点。如表7所示，我们预计，调查报告全球2016年新能源汽车三元电池对钴需求约为0.76万吨金属当量，相比2015年增长1.2倍，2020年需求将达到3.56万吨金属当量，相比2015年增长10倍，复合增长率约60%；同时，考虑3C领域对钴的需求，2020年约需6.99万吨金属当量，相比2015年复合增长率7.7%。2015年全球动力三元电池用钴金属占总需求约3.66%，尚低于5%，我们认为，2017年动力三元电池用钴金属占比有望超过10%，届时将对整个钴的供需平衡起到关键作用，并对钴的价格产生重要影响。

国内电池用钴需求估算