基础建材需求已经开始见顶，预期进入长期阴跌阶段

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-22 10:49:55】【打印】【关闭】

相关报告

2015-2020年中国日用玻璃行业市场重点层面调查研究报告(2015-09-17)
2015-2019年玻璃纤维纱项目商业计划书(2014-10-24)
2015-2019版汽车玻璃行业企业建设项目可行性研究报告(2014-10-28)
2015-2020年中国玻璃行业市场深度剖析及投资发展研究报告(2015-07-02)
2015-2020年中国泡沫玻璃行业运行研究及市场投资发展分析报告(2015-05-19)
2015-2020年中国金属建材行业市场深度剖析及投资发展研究报告(2015-07-29)
中国玻璃纤维纱行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2018-08-02)
2014-2018年中国日用玻璃行业市场发展研究及投资咨询研究报告(2014-04-09)
2014-2018年中国建筑玻璃行业市场发展研究及投资咨询研究报告(2014-04-09)
2015-2020年中国塑料建材行业运行研究及市场投资发展分析报告(2015-05-22)

水泥：城镇化进程放缓，消费量已过顶峰。

目前中国的城镇化率已达约55%的水平，考虑到以常住人口数据统计常易遗漏、中国的实际城镇化水平或超该数据表现；同时，民工荒、农村空巢等微观现象亦表征着中国的快速城镇化已经完成、农村已无太多人口可供迁徙。

从人均水泥累计消费量来看，中国也已经完成了快速城镇化进程。我们对比美国1900~2014年与中国1952~2014年的水泥消费情况：美国1900~2014年城市化率提升约41.9个百分点，中国1952~2014年城镇化率提升约42.6个百分点，提升幅度基本相当；1900~2014年美国累计消费水泥约59亿吨、人均累计消费量约18.5吨，中国1952~2014年累计消费水泥约274亿吨、人均累计消费量约20.1吨。

中国稳态的水泥消费量是多少？参照美国100多年的水泥消费记录，高峰期前后可持续消费量基本为高峰量的50%~70%；未来中国水泥需求有可能腰斩一半，但在强凯恩斯主义思路政策下，这一过程大概率呈现长期阴跌态势。

玻璃：需求高度依赖地产，前景不乐观。玻璃需求中地产占比达75~80%、汽车占比约15%，地产长周期下行其受到的负面冲击比水泥更大（后者还有基建支撑）。从即期需求指标房屋竣工面积来看，2015年开始持续萎缩；从需求先导指标房屋新开工面积来看，2014年开始进入萎缩期，考虑房屋1~1.5年的建设周期，行业需求寒冬才刚刚开始。

城市化率对比：中国VS美国（%）