华东：水泥行业长期需求逻辑趋弱，协同再构弱平衡

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-17 10:45:20】【打印】【关闭】

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华东市场以其格局稳定，占比较大，成为全国水泥市场的风向标。我们认为，华东地区受地产影响更为显著，从中期角度看必定面临下滑风险，毕竟更为完善的建设水平，更高的城镇化率决定了刺激的向上空间有限，不过这个周期应该是一个较长的时间窗口，属于长期逻辑。就短期或者中期来看，一线城市地产的景气度也一定程度支撑水泥需求得到一定的企稳，这也是我们看到，节后水泥价格上涨率先在华东得到体现，且体现的尤为充分，当然区域企业的协同也是一大支撑因素。我们认为，无论是协同，还是整合，都是一种途径，改写短期基本面波动的方式而已，只能是延缓了基本面磨底的过程，不会改写增速下行的方向。

华东地区主导企业产能情况