美亚柏科：深耕电子取证行业，大数据、大搜索打造新盈利点

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-08 10:26:45】【打印】【关闭】

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1、公司概况

美亚柏科成立于1999年，一直致力于信息安全行业中电子取证和网络空间安全技术的研发、销售与服务。经过近二十年发展形成了以四大技术为支撑的“四大产品+四大服务”主营业务体系。同时，公司拥有超级计算（云计算）平台、人才教育/培训平台、创业平台、投资平台四大资源平台为公司发展提供保障。

美亚柏科业务概览

美亚柏科业务介绍

2015年，公司实现营业收入7.6亿元，实现归母净利润1.3亿元，同比增长26%、16%。公司在保持主营业务25%增长率的情况下，在刑事技术产品、工程等业务上实现了快速增长。

美亚柏科营业收入

美亚柏科归母净利润

美亚柏科业务发展较多元化，传统优势业务电子取证收入占比为75%，另外还有电子数据鉴定及知识产权保护服务、刑事技术产品、网络信息安全产品、工程业务。公司毛利率一直稳中有升，2015年为65%，说明公司产品竞争力不断加强。

美亚柏科营收拆分

美亚柏科整体毛利率

2、主要看点

1）电子取证行业龙头，增长稳定。公司深耕取证领域，传统取证业务领先市场，互联网和大数据取证为行业打开全新天花板。公司在传统公安行业接近饱和的情况下大力拓展检察、工商、税务、刑侦、经侦等产品覆盖率和饱和度较低的市场，有望获取先入优势，预计传统电子取证业务能够保持35%增速。

2）视频分析、大数据业务打造未来增长点。公司未来将大力拓展视频分析和大数据业务，随着摄像头覆盖率不断提升，视频分析有望成为最重要的执法取证手段，市场空间广阔。大数据方面，公司自成立以来一直围绕数据采集、分析方面进行产品研发和市场推广，并且在发展过程中积累了海量的行业大数据，具有先天优势，2015年上半年，政务大数据业务硕果累累，与国家信息中心、社科院展开合作，又与华为合作共同提供公安大数据创新应用解决方案，预计未来政务大数据有望迎来爆发。

3）以“小产品、大服务”为战略方向，提升服务能力。公司目前正从传统取证业务向数据分析、视频分析、舆情分析、信息搜索、云安全等服务全面转型，重点推广电子数据鉴定服务、取证云服务、搜索云服务、信息安全检测服务、企业调查服务等，该业务目前占总收入12%，未来占比有望稳步提升。

4）坚持“内生增长+外延扩张”、推进海外业务。近年来公司并购脚步不断，2015年先后收购武汉大千（51%）、江苏税软、新德汇股权，形成业务、客户上的协同效应，并且三家公司2015年均完成了业绩承诺，为上市公司带来良好的利润增收（共6800万元），假设未来能够完成业绩承诺，三家公司将为上市公司2016年、2017年贡献利润8442万、10370万。另外公司开始了进军海外的步伐，2015年公司承办了十余期对外技术交流和培训活动，为公司产品在国际市场进一步推广打下了良好的基础。

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