民丰特纸：大集团小公司，资产注入预期强

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-30 13:59:54】【打印】【关闭】

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民丰特种纸股份有限公司的控股股东为嘉兴民丰集团有限公司，持有上市公司34.3%的股份，嘉兴民丰集团有限公司是嘉兴市实业资产投资集团有限公司（嘉实集团）的控股企业。2015年4月16日，成就控股集团有限公司持有的民丰集团37.87%股权、浙江新源控股集团有限公司持有的民丰集团15.89%股权全部由嘉兴市实业资产投资集团有限公司受让。受让后，嘉兴市实业资产投资集团有限公司、民丰管理团队持有民丰集团的股份增加为93.76%和6.34%。嘉实集团通过此次增持加强集团内唯一上市平台的控制力，由此可以预期，民丰特纸的国企改革正在拉开序幕。

嘉实集团受让股份增强控制力

嘉兴市实业资产投资集团有限公司（嘉实集团）是嘉兴市级国资公司中唯一的跨行业综合投资集团，涉及金融、工业和社会基础服务业等。所属骨干企业具有较强的规模优势，其中参股公司嘉兴银行近几年发展迅速，效益增长快；民丰集团是中国造纸业的龙头企业，尤其在特种纸生产中技术权威性使企业在行业复苏中率先得到巩固和发展，效益倍增；加西贝拉成功进行企业技术改造，产品升级换代，营业规模发展迅速，成为全国主要压缩机生产企业。三大骨干企业有力地支撑着嘉实集团资产稳步增长。嘉兴市国资委旗下的其他国资集团还有嘉兴市城市投资发展集团有限公司、嘉兴市交通投资集团有限责任公司、嘉兴市水务投资集团有限公司、嘉兴市现代服务业发展投资集团有限公司。国资实力雄厚，资产优质，民丰特纸和嘉实集团形成大集团小上市平台的形式，我们预期民丰特纸的国企改革方向将是集团优质资产注入的方式进行。

嘉兴市国资委旗下优质资产

公司传统业务增速缓慢，TTFP成为转型升级的关键。2012年至2014年公司营业收入为12.7亿、12.6亿和13.7亿，增速分别为-9.46%、-0.94%和9.31%；归属母公司净利润分别为1597万、1723万、425万，增速分别为112.88%、7.93%和-75.34%。近年来，公司营业收入小幅增长，净利润波动较大，公司的主要产品是卷烟纸和工业配套用纸，受到行业的低迷和政策的挤压影响较大。

标签面纸（TTFP）已于2014年11月份由德国福伊特专家完成现场AUDIT工作，并对相关产品完成TAPIO测试，总体情况达到预期；经过调整后，试制相关产品已于2014年12月份发往德国福伊特准备进行涂布、PILOT小试，截止2015年4月中旬已完成小试。TTFP项目取得了实质性进展，未来发展前景广阔。TTFP项目成为公司改革，未来转型的关键。

民丰特纸主营成长情况