博汇纸业：吨盈利能力依然处于低位

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博汇纸业主要从事机制纸的生产和销售，主营业务为胶印纸、书写纸、包装纸。2015年公司共生产机制纸180.33万吨，销售机制纸181.10万吨。

博汇纸业产品结构（亿）

2010年高档包装纸板投产，营业收入增长49.64%，产量增长26%，加之行业景气度提升，产品价格上涨610元/吨至4540.32元/吨。原材料和人工价格上涨导致单位成本上涨551元/吨，吨毛利提升59元/吨。2011年产品价格和单位成本继续上涨，价格上涨318元，成本上涨幅度低于价格上涨，吨毛利提升62元，吨毛利率上涨至16.64%。

2012年行业景气度下降，产品价格持续走低，加之造纸工业产品过度发展，产能过剩，单位产品价格下跌617元/吨至4217元/每吨，按材料、能源成本同样下跌，吨毛利下跌245元/吨。

2013年产品价格持续下跌283元/吨，成本同样下跌但吨毛利仍下跌35元/吨，同期受子公司江苏博汇纸业投产的影响，销售费用增加，受在建工程转固利息支出由资本化转为费用化的影响，财务费用增加，致使公司2013年出现亏损。2014年产品价格微升，但是受白卡纸、文化纸等原材料价格上升的影响（和晨鸣、太阳、华泰均有所差异），吨成本提高33元/吨，致使毛利持续下降。

2015年博汇纸业产品价格下跌77元/每吨，成本价格降幅小于价格降幅，每吨毛利继续下跌至456元/每吨，销售费用和财务费用依然居高不下，导致净利润较14年降低。

博汇纸业造纸业务汇总