我国证券行业利润水平的变动趋势及变动原因

来源：中为咨询网www.zwzyzx.com 【日期：2015-07-02 15:05:49】【打印】【关闭】

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我国证券行业起步于上世纪八十年代初银行、信托下属的证券营业网点，目前仍处于发展的早期阶段。证券公司在服务实体经济、满足企业和居民多元化投融资需求方面的专业服务能力尚存不足，与国际先进投行相比，尚未完全形成不可替代的核心竞争力，其突出表现是收入依赖于证券经纪、自营等与二级市场波动高度相关的业务，一旦市场低迷，证券公司盈利水平即随之大幅下降。同时，作为新兴市场，我国证券市场的波动较之西方成熟市场更为剧烈，因此，长期以来，我国证券行业利润水平随证券市场的行情变化而呈现较为剧烈的波动。

2001年至2005年，上证指数从2,245.44点的最高点开始下挫，直至2005年6月最低至998.23点，长达五年的熊市致使我国证券公司利润水平整体大幅下滑，2002年至2005年全行业持续亏损，证券行业进入清理整顿和综合治理阶段。随着2006年二级市场的全面回暖和2007年两市指数屡创新高，证券行业盈利水平也大幅提升。2008年，受国际金融危机影响，我国经济增长速度放缓，股票市场大幅下挫，至2008年10月28日上证指数跌至1,664.93点，严重影响了证券行业的整体业绩。2009年，随着我国宏观经济基本面整体好转，两市指数逐渐回升，当年全行业累计实现净利润932.71亿元，同比上涨93.51%。

2010年至今，国际金融危机造成的影响仍未消退，发达经济体经济增长放缓以及欧洲主权债务危机持续发酵，加大市场对全球经济未来发展的担忧，同时，我国经济环境的变化加剧了市场对国内经济未来发展的担忧，我国股票市场出现了较大幅度调整。截至2010年12月31日，上证指数为2,808.08点，同比下跌14.31%，2010年度证券行业累计实现净利润775.57亿元，较2009年下降了16.85%。截至2011年12月31日，上证指数为2,199.42点，同比下跌21.68%，2011年度证券行业累计实现净利润393.77亿元，较2010年度下降49.23%。2012年，上证指数呈现较大幅度震荡，全年最高到达2,478.37点，最低下跌到1,949.46点，最终收于2,269.13点，同比上涨3.17%，2012年度证券行业累计实现净利润329.30亿元，连续第三年下降，但降幅有所减缓，较2011年度下降16.37%。2013年，上证指数继续大幅震荡，年末收于2,115.98点，同比下跌6.75%。得益于代理买卖证券业务的回暖和融资融券业务的快速发展，2013年度证券行业累计实现净利润440.21亿元，较2012年度上升33.68%。2014年，上证指数呈现震荡上行格局，年末收于3,234.68点，同比上涨52.87%。2014年度证券行业累计实现净利润965.54亿元，较2013年上涨119.34%。

随着证券行业改革开放、创新发展的不断深入，我国证券公司的业务拓展和产品创新能力将不断增强，收入来源将更趋多样和均衡。同时，随着专业服务水平的不断提升，证券公司将更好地满足市场需求，提供更多高价值的产品及服务，业务、收入结构的不断升级也将明显减小行业利润水平的波动。

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