证券格局：海外券商占据明显优势
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联交所根据交易规模把证券公司分为三类，第一类为成交额排名在1~14位的券商，其中大部分为海外大型投行，第二类为成交额排名在15~65位的券商，大部分为内资券商及香港本地大型券商；第三类为成交额排名在66位之后的券商。
虽然香港的投资者中本地的机构和个人接近40%，但由于香港实行开放的金融政策，其本地金融机构也多为海外的分支机构，这部分客户多被海外投行抢占，在香港股票市场上，这批客户的市场份额超过60%。因此，香港本地券商的目标客户多集中在本地和外地散户，而这一部分的客户占比仅有大约20%。因此，香港本地券商在客户资源上相较海外券商有明显的劣势，这成为香港本地券商盈利较差的重要原因之一。
香港股市的投资者结构
香港市场IPO采用注册制模式，而且香港的大部分上市公司来自海外，因此，具有海外背景和客户资源优势的外资券商抢夺了股市的大部分资产端客户。体现在不论是股票承销和债券承销业务上，外资投行都占有绝对优势。从01年至今（14年10月19日）的股票和债券的承销规模前20位的承销商均没有香港本地证券公司。
01年至今香港股票承销排名
香港本地券商在资产端和客户端的劣势也反应在经营结果上，A类券商的收入和盈利占比常年稳定在40%以上，但A类券商的数量仅占到香港证券市场的3%左右，可以说在香港市场上以欧美券商为主的A组券商占据了证券行业的金字塔。
海外证券公司在香港优势较大
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