证券：注册制改革仍需时日，年内推深港通

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-29 17:31:20】【打印】【关闭】

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注册制改革仍需时日，战兴板或将独立推出。证监会主席刘士余记者会上谈及注册制，表示注册制是必须搞的，但注册制改革还涉及到很多法律配套问题，需要一个较长时间过程，注册制改革不可能单兵突进。无论是核准制还是注册制，都必须秉承保护投资者的理念。相对地，战略新兴板或将先于注册制推出。

年内将推出深港通。国务院总理李克强3月5日曾重提深港通，此后证监会主席刘士余在记者会后也提及深港通今年一定会推出。我们认为深港通最快将在二季度推出，直接利好券商，尤其是已在香港布局的国内券商。

2016年券商业绩承压，市场已充分预期，持续看好中长期投资机会。考虑到2016年业绩同比基数非常高，我们认为2016年券商业绩同比增长的可能性并不大，我们预计2016年券商业绩将下滑30%，主要体现在经纪佣金率仍处于下滑通道，日均股基交易额维持万亿高位的可能性不大；自营不确定性强，趋势性牛市概率较低。即便如此，券商业绩仍处于历史较高水平，考虑到目前估值仍在历史底部，安全边际相当高，且市场对2016年券商业绩下滑已有充分预期，持续看好券商中长期的投资机会。

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