中国不良资产管理行业特征

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-26 09:49:34】【打印】【关闭】

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1、不良资产管理行业与宏观经济相关，具有明显的周期型

不良资产管理行业的规模和盈利与不良资产规模和处臵情况密切相关，进而不良资产管理行业与宏观经济发展也密切相关。整体来看，不良资产供给呈现逆周期性。当宏观经济处于繁荣上升阶段时，企业盈利能力提升，偿债能力改善，不良资产占比通常呈现下降的态势，供给总量减少。当宏观经济进入调整衰退阶段时，企业盈利能力下降，偿债能力恶化，不良资产逐步暴露，不良资产占比通常呈现上升的态势，供给总量增加。当经济和银行发展模式调整和转变时，不良资产剥离的需求一般将增加。而不良资产处臵亦受到宏观经济的影响，呈现一定的顺周期性。

2、不良资产管理行业进入壁垒较高、集中度较高

由于监管政策的限制，中国不良资产管理行业具有较高准入门坎。中国不良资产管理行业的参与者包括四大资产管理公司、近几年陆续成立的地方性资产管理公司以及其他参与者。由于四大资产管理公司是中国最早的金融资产管理公司，在政策优惠、行业经验、专业人才、分销和服务网络及资本实力等方面具有明显的先发优势，居于垄断地位。

专业技术方面：不良资产清收和处臵周期长、业务复杂对项目人员、各方关系要求比较高，四大资产管理公司长期积累的实力难以撼动。

政策方面：第一，不良资产收购方面看，四大资产管理公司不受地域限制，优势显著，垄断地位明确。第二，不良资产处臵方面看，四大资产管理公司手段渠道更为丰富。第三，地方AMC融资渠道有限，规模发展受限。第四，地方AMC不能直接参与二级市场出售。

3、不良资产管理行业监管相对宽松，不断完善

不良资产管理行业起源1997年亚洲金融危机和国企减负特殊背景，最初设立更多政策性目的，随着国内经济发展和市场化的推进，不良资产管理行业的定位不断调整，逐步商业化和市场化，对于行业管理也逐步由行政性的管制转化为市场化的监管，并不断完善，促进行业发展。

国务院于2000年颁布了《金融资产管理公司条例（》国务院令[2000]第297号）（2000年法规），对四大资产管理公司的注册资本、业务范围、资金来源、公司治理、财税政策等方面作出了规定。中国银监会于2011年颁布了《金融资产管理公司并表监管指引（试行）》（银监发【2011】20号），中国银监会、财政部等监管部门于2014年颁布了《金融资产管理公司监管办法》（银监发【2014】41号），对2000年法规所规范的事项进行了完善和发展，并对金融资产管理公司的业务范围、业务活动、公司治理等方面提出了进一步的监管要求和指引，促进了整个行业的发展。财政部、中国银监会于2015年颁布了《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》，进一步明确了四大资产管理公司开展非金融机构不良资产业务的经营要求，为金融资产管理公司非金融企业不良资产业务的蓬勃发展提供了良好的环境。随着监管环境的不断完善，行业商业化程度不断提高。

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