居民资产从现金向63%的不动产转移的空间并不大

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从目前的情况来看，从现金向不动产转移的空间并不大，反映的是现金的购买力不足，未来需要依靠居民收入的提升来提高购买力。从国际比较来看，目前中国的非金融资产占比较高，相比于香港、日本、美国都更高，即便是对比全球范围，也处于较高水平。香港的非金融资产占比一直偏高，达到60%，发达国家如日本和美国则相对较低，特别是美国，只有36%。全球范围内，平均占比为52%。从趋势上来看，由于目前没有看到中国不动产占比下降的趋势，所以，从家庭资产配臵角度，目前确实有更多的资源均用于配臵不动产的现象，推升了房价。目前从人均财富上来看，中国较发达国家仍然落后10年以上，因此确实需要依靠未来的收入增长来提高现金和有价证券的占比。

中国非金融资产占比高于香港和全球平均，分别是日本和美国的1.4和1.7倍