我国信贷政策的演变（2016年前）

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随着国内外经济形势发生变化，央行的信贷政策也经历了一系列的演变，如表3所示。信贷政策能够对商业银行的贷款发放量实施直接控制，因而与降准降息相比，信贷政策的干预性更强。

信贷资金配置问题，如同大多数经济问题一样，最好由市场机制来解决。但是在中国，由于金融市场体系不健全，市场这只看不见的手很难正常发挥作用，因此微观治理及政府引导至关重要。

我国信贷政策的演变

2008年初，央行执行从紧的货币政策，指导金融机构合理安排信贷规划，特别要求农村金融机构按农时需要放款。南方冰雪灾害和汶川地震发生后，央行根据受灾情况，放开了灾区法人金融机构信贷规划约束，并加大对灾区信贷投入。年中，美国次贷危机蔓延加深，央行将全年新增贷款预期目标提高至4万亿元左右，指导金融机构扩大信贷总量，并与结构优化相结合，向“三农”、中小企业和灾后重建等倾斜。进入9月份以后，央行明确取消对金融机构信贷规划的硬约束，“窗口指导”在资源配置中发挥更大的作用。

在央行取消贷款限额控制，各行敞开放贷之后，2008年11月-2009年6月，银行投放了7.9万亿元巨额贷款。为了防止放贷过度，央行于2009年4、5月份连续对商业银行进行“窗口指导”，要求商业银行合理把握信贷投放进度。7月，央行对部分贷款增长过快的银行通过发行定向央票引导其注重贷款平稳适度增长，指导金融机构按照“有保有控”的原则，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的信贷支持，严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。

2010年央行继续加强对金融机构的窗口指导，不断改进信贷政策指导，鼓励和引导金融机构合理调整信贷结构和投放节奏，加大金融支持经济结构调整和经济发展方式转变的力度。

我国新增贷款指导性参考量和实际发放量（万亿元）