基建类行业与财政政策有着天然的亲和力
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基建类行业与财政政策有着天然的亲和力。由于基建行业资金投入大、回收周期长,且大多涉及公共品领域,政府财政的支持扮演着重要角色。从美国的经验可以看出,公共建造支出的增长变化滞后于私人支出,且二者反向起落。建筑行业是典型的周期性行业,而公共支出相较于私人支出的表现反映出了政府财政试图熨平行业周期、进而调节宏观经济的政策干预。美国不同部门建造支出增速(%)

在我国的经济发展实际中,基建行业也和需求管理类的财政政策有着天然的紧密联系,往往体现为一种对宏观经济的逆向调节。在2008年金融危机爆发,经济增速下滑的背景下,我国政府曾推出总规模达4万亿的一揽子刺激计划,“铁公基”等基础设施建设行业是主要投资领域,总投资达1.5万亿,基建行业资本形成额增速达到了空前的40%。随着经济增速继续下台阶,基建增速也从2011年的谷底回升至20%附近。GDP增速与基建投资增速(%)

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