棉花喜好稳定气温，未来现价和产量的不确定性较多

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-12 17:08:43】【打印】【关闭】

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棉花的主要产国是中国、印度、美国、巴基斯坦、巴西等，中国和印度产出相当，两者总共占比高达约51%。棉花喜温怕寒，其生长发育最适宜的温度范围为20～30℃。为了达到早发、稳长、高产的目的，棉花苗期要求气温稳定。

2000年至今棉花价格共发生过两次大幅攀升，其中2002年同比上涨38%，2009年同比上涨36%，而且延续到2010年同比上涨85%。2010年的拉尼娜紧随2009年的厄尔尼诺来袭，中国棉花产区刚受到干旱气候的突袭，又迎来洪涝和冰雹灾害，连续两年减产，国内棉花价格指数328两年的时间从11000元/吨直线飙升至27500元/吨。

USDA预测2015年全球棉花产量占比

2000年至今中国棉花价格指数：328（元/吨）

通过对1975年以来中国和印度两个棉花产量大国的产量增速与NINO3.4区指数进行对比，发现在厄尔尼诺现象最为严重的两个年度里，棉花产量并未相应的发生巨幅增减。其中中国和印度在1983年棉花产量增速分别达到28.86%和-15.14%，在1998年增速分别达到-2.21%和13.27%，而在其余年份中，也并不存在直接的同异向关系，两者间的规律性并不显著。此外，厄尔尼诺现象的结束并不总是意味着拉尼娜现象的到来，进而气温是否会发生剧烈波动也很难预测。综上，我们认为厄尔尼诺现象对棉花产量不具有决定性影响，对未来棉花产量及其现货价格的预期持谨慎态度。

1975年至今国内棉花产量增速以及NINO3.4区指数