大豆产地集中在美洲沿岸，厄尔尼诺往往提振产量

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-12 17:19:39】【打印】【关闭】

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大豆的主产国集中在东太平洋地区，美国、巴西和阿根廷产出占全球比重83%，中国产出占比仅有3%。大豆开花结荚以后，从营养生长进入旺盛生长阶段，是大豆一生中需水最多的时期，开花期需水量占总耗水量的47%，土壤湿度高于田间最大持水量的85%，或低于70%，会使荚粒数减少。

根据历史数据显示，厄尔尼诺通常下半年来袭，刚好是大豆最需要水量的时候，美洲沿岸降水量大幅增加，往往提振美国、巴西和阿根廷的大豆产量。中国作为亚洲最大的大豆产国，占比仅有3%。虽然厄尔尼诺带来干旱的天气，2006年和2009年分别同比下滑2.32%和3.60%，但是受益于美洲增产，全球大豆产量依然分别同比增加7.66%和23.18%。

USDA预测2015年全球大豆产量占比

2000年至今全球四大大豆产国产量增速

全球的大豆产量增速通常会与厄尔尼诺强度共振，强度越大增速越高。大豆（阿根廷）国际现货价的波动与产量波动关联度不大，最近两次厄尔尼诺强度较大的年份，2009年大豆价格同比增长28%，2012年同比增长11%。产量方面，我们认为2016年大豆产量将会受益于厄尔尼诺的来袭而大幅增加；价格方面，尽管目前国际大豆现货价格处于历史低位，但不排除由于大豆产量的增加导致其价格的进一步下跌。

2000年至今全球大豆产量增速以及NINO3.4区指数