猪粮比价依旧坚挺，盈利水平稳步提升

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-08 09:35:53】【打印】【关闭】

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饲料成本占养殖成本比重约70%，而饲料成本中的75%-80%来自玉米和豆粕。今年以来，玉米、豆粕价格无改善迹象，呈稳中下行态势，继续保持饲料成本下降而猪价上涨的有利局面，猪粮比连创新高。目前，自繁自养和外购仔猪的养殖利润均处于历史高位，生猪养殖企业的经营业绩有望超预期。

养殖企业饲料原材料占生产成本比重

猪粮比价连创新高

总体来看，生猪养殖板块的景气度有望贯穿2016年全年。当前，猪价继续上涨可能将面临宏观调控的压力，但是这并不妨碍猪价景气度的长期维持，我们预计猪价总体走势可能呈现高位震荡态势，下行空间有限。在猪价高景气的背景下，整个畜养殖板块都将受益。具体的投资标的选择上，我们仍推荐业务最纯正、成本优势明显的养猪龙头牧原股份、温氏股份。

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