银润投资：布局国际教育+在线教育，发挥“学大”协同效应

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-25 14:25:26】【打印】【关闭】

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公司已于2014年形成以游乐设备综合服务和物业租赁为主的业务结构。2015年上半年，公司实现营业收入1253.27万元，同比增长130.28%；实现归属于母公司所有者的净利润为215.96万元，同比增长277.90%。

公司目前正筹划重大事项，拟向紫光育才、长城嘉信、健坤长青、舟山学思股权投资合伙企业（有限合伙）、西藏乐金兄弟投资、西藏乐耘投资、西藏谷多投资、西藏科劲投资、北京国研宝业投资以及以学大教育签约及领酬员工为参与对象设立的银润投资首期1号员工持股计划非公开发行股票2.88亿股，募集金额不超过55亿元人民币。扣除发行费用后，拟全部用于以下项目。

银润投资募集资金使用计划

公司实际控制人将变更为清华控股有限公司，最终实际控制人将变更为教育部。实际控制人的变更将有助于公司进一步深化向教育培训服务产业的转型。

学大教育是国内个性化教育培训领导者，专注于利用优质的教育资源和先进的信息技术，针对每个中小学生学员的需求和喜好量身定制个性化辅导方案，向学员提供个性化1对1智能辅导培训。根据公司与学大教育签订的附条件生效的《合并协议》，本次收购价格为2.75美元/股（合5.5美元/ADS），收购总价款约为36884.55万美元，按照本预案签署日前一天的美元兑人民币汇率换算合计收购总价款约23亿元人民币。

一、打造在线教育平台，优化学大教育产品结构

通过收购学大教育100%的股权，公司将实现向教育服务行业的转型；在此基础上，通过在线教育平台建设项目的实施，依托学大教育现有的“e学大”平台，将互联网技术与线下辅导相结合，实现传统的线下教育培训向O2O的转型，拓宽学大教育的业务范围，丰富产品及服务结构。

二、进军国际教育，丰富业务领域

另外，公司将设立国际教育学校投资服务公司，向国际教育领域进行拓展，全面增强公司的综合教育水平及核心竞争力。同时，K12辅导教育及国际学校投资服务多领域的业务结构可有效规避单一业务受教育市场波动影响对公司持续经营所带来的风险，充分保证公司盈利的持续性和稳定性。

国际项目的投资计划总投资为17.66亿元，其中建设投资为17.4亿元，铺底流动资金2300万元。建设投资中主要包括国际教育信息系统软硬件的搭架、国际教育课程的购买及本土化，以及教育相关设施（如基础教学设备、实验室和校园网络建设等）的建设等。预计建设期为36个月，项目收益主要来源于向国际教育学校提供全方位服务而获得的服务费收入，主要包括校舍租赁服务收入、教学设施及管理系统租赁服务收入、教学内容使用费及教师队伍建设服务费等。

募投项目实施后，公司将以国际教育学校投资服务公司为平台，建设国际教育服务信息系统，引入国际课程，并将其进行本土化改造，使其具备与国内高端国际教育学校合作的基础。同时，将启动位于北京海淀区和亦庄的两个国际教育学校的服务项目，根据上述两个国际教育学校的需求，向其提供办学所需的教学场所、教学设施的建设、软硬件系统搭建、教育规划设定、教育课程设臵、教育内容提供、生源招揽及教师的招募培训等服务，并进行前期的投资。

项目实施完毕后，预计年均销售收入约为69000万元（含建设期），年均利润总额约为41000万元（含建设期），年均净利润为31384.10万元（含建设期），项目的财务内部收益率（税后）为21.77%，项目投资回收期（含建设期）为5.98年（税后）。

公司此次非公开发行募集资金设立国际教育投资服务公司，并将国际教育培训服务业务作为未来的重要发展战略之一，有利于拓展公司现有业务布局，改变学大教育目前以中小学国内考试培训为主的业务模式。同时，还可以利用学大教育现有的学员资源，为其提供国外考试等方面的培训业务，提高现有学员的利用效率。

通过收购学大教育100%的股权、在线教育平台建设和国际教育学校投资服务公司，公司将实现主营业务向教育培训行业的转型，有利于改善公司资产质量，提高公司持续盈利能力。

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