中国K-12课外辅导市场非常分散的主要原因

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-17 17:21:40】【打印】【关闭】

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巨大的K-12学生基数提供了广阔的市场空间：根据教育部的统计数据，2015年初高中入学总人数为8,600万名，小学入学人数约为9,700万，约占总人口的13.4%；

低门槛：除了专业的机构教师外，提供课外辅导老师还包括公立学校教师、大学生、甚至受过高等教育的家庭成员；

各地区不同的教育质量和高考制度使得各个地区都处于隔离状态，外来者在对本地政策不了解的情况下很难进入市场；

机构筛选推荐：俗称“占坑班”，因小升初采取面试就近入学形式，公立学校失去了有效的学生选拔机制但升学率的压力仍然存在，故而地方学校通过在校外设立培训机构或者合作办学的形式，通过校外机构选拔学生。因此，当地与学校关系密切的辅导机构可能因为这种合作机制在招生时占据有利地位。目前教育部已经明令禁止以占坑班的形式招收学生。

中国学校对学生的遴选机制

市场高度分散；主要地区品牌的竞争格局

中为先前覆盖的两所私立学校成实外教育（1565.HK）和枫叶教育（1317.HK）主要侧重于正规学历教育（学生如果转学面临较高风险），扩张成本相对较高。但课外辅导机构更容易通过区域扩张实现经济规模效应。

中金公司覆盖的教育公司核心数据对比

北京和上海辅导机构竞争最激烈，由于新的政策通常在这两座城市率先试点，课外辅导机构为获得应对新的考试形式以及教育政策的一手经验纷纷进入这两个市场。根据新东方管理层的介绍，新东方K-12业务在北京地区的市场份额约为7%，好未来的市场份额基本与新东方持平，而北京已经是K-12辅导市场相对成熟集中度最高的城市。

因为地方辅导机构已经在当地确立了优势，区域市场竞争依然激烈。尽管新东方在北京占据最大的市场份额，但是其在全国市场份额仍不足2%。地方主要品牌在当地具有竞争优势，例如昂利国际教育在上海自主命题考试内容领域具有多年经验，占据上海很大的市场份额，目前已经扩张进入浙江市场。邦德教育是深圳领先的课外辅导机构，卓越教育是广州仅次于好未来的第二大课外辅导机构。

K-12课外辅导机构主要全国性品牌

中为挑选了6家全国性的K-12课外辅导品牌进行对比研究，其中新东方提供大班、小班和VIP课外辅导服务；好未来主要专注于小班全科辅导领域；其他品牌主要集中在提供一对一辅导服务。就营收规模而言，新东方是国内最大的课外辅导机构，2015年收入达14亿美元，好未来紧随其后，2015年收入4.4亿美元，学大教育作为国内最大的一对一辅导品牌，2015年1~9月收入为2.88亿美元。

根据教学覆盖人次而言，新东方、龙文和学大位列三甲，而学大教育的地理覆盖范围最广。在已经进入的17个城市，龙文的教学点密度最高，但单个教学点收入最低，表明每个中心教室数量较少，同时教学点密度过高导致行政管理费用较高，拖累运营效率。

基于日历年度核算的毛利率水平，好未来最高2015年为66%，而新东方的毛利率因VIP业务贡献了32%（LTM）收入部分抵消了大班海外考试业务高毛利率的影响（LTM收入的不到30%），稍低于好未来集团。京翰教育有限的地理覆盖范围使其毛利率在纯1对1辅导机构中处于最高水平，这表明1对1辅导模式的规模效应不佳。

东方教学点数量领先，而学大教育覆盖的城市更多