新南洋：A股K12培训第一股，依托上交背景和昂立教育全方位教育布局

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-09 11:15:04】【打印】【关闭】

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2014年6月，新南洋收购昂立教育方案成功过会，成为A股K12培训第一股。依托昂立教育既有品牌优势，大股东上海交大背景和上市后的资本支持，公司积极在教育领域全方面布局。公司核心看点如下。

1、自有品牌优势突出，且作为K12培训第一股率先登陆资本市场，先发优势显著。昂立教育系上海最大、全国唯一拥有公办院校品牌背书的非学历教育培训机构，目前已拥有学习中心123个，年均培训学员约10万人次。上市以来，昂立教育整体收入和业绩实现较快增长。2016年上半年，昂立教育实现营业收入4.08亿元，较去年同期上升28.90%,实现归属母公司净利润3,624.70万元，较去年同期上升41.32%，在教育板块表现出众。2016年3月，公司公告再融资方案。拟组建上海南洋昂立教育培训有限公司（初期注册资本为1600万元，在公司完成定增后拟增资至4.66亿元），今后公司将以此为平台发展上海及长三角地区的K12教育业务。

公司近几年业绩稳定增长

新南洋的股东结构图

2、实际控制人上海交通大学，教育产业资源优势突出，且积极推进教育体系全方位布局。公司大股东系上海交通大学，在教育产业资源方面较为丰富。并且，公司先后成立并购基金，积极包括K12教育、职业教育、国际教育、高端管理培训等多个方向的教育培训服务业务产业链。如下表所示，公司已陆续启动和开始了东书房、STEM、昂立慧动体育、昂立少儿数学、在线一对一嗨课堂等新项目。此外嘉兴南洋职业技术学院新校区建设完成，顺利实现迁建。同时，湖州现代教育园区项目建设顺利推进，为2017年开学做好准备。华侨生、大学预科等项目招生实现突破。

昂立教育目前在素质教育与K12培训方面持续布局情况

与此同时，2016年6月，昂立教育宣布与海致网络技术（北京）有限公司达成战略合作，全面引进其新一代商业智能BDP商业数据平台，为企业日后的教学安排和决策提供更为科学的数据依据。同时，2016年8月，公司全资子公司昂立教育拟以现金4214万元受让上海好时光投资管理有限公司所持有的昂立优培（少儿教育轻资产平台）20%股权，收购后，公司持有昂立优培80%的股权。昂立优培2015年度营收9452.58万元，净利润1459.00万元。公告称其未来三年经营业绩预计将以30%-50%的速度增长。通过加码昂立优培，公司希望进一步夯实少儿教育作为整个昂立教育产品的客户底座，为整个昂立教育的后端产品发展打下坚实的基础。此外，在今年3月公告的再融资方案中，公司还拟组建上海新南洋教育科技有限公司（初期注册资本为1800万元，待公司定向增发完成后拟增资至2.68亿元），今后拟通过与职业教育学院合作，并大力开展各类技术人员的非学历培训业务，完善公司的职业教育布局。

3、股权激励计划推进，有望全方位调动核心员工积极性。2016年8月，新南洋公布了股权激励计划（草案修订稿），对172名对公司经营发展做出贡献的员工授予2575600份股票期权，占比公司现有股本的0.99%，行权价格为28.09元（截止8月26日收盘价29.27元），形成支撑。其中昂立教育获得股权激励的员工为142人，占本次计划总人数的83%。根据股权激励计划行权要求，昂立教育在2016年、2017年、2018年净资产收益率分别不得低于4.5%、5.0%和5.5%，较2014年的净利润增长率分别不得低于32%、52%、75%。

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