重庆啤酒：嘉士伯绝对控股带动公司脱胎换骨

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-15 15:00:47】【打印】【关闭】

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重庆啤酒是嘉士伯在华最佳啤酒资产和资本平台。重啤在“乙肝疫苗风波”后回归啤酒主业，深耕西部市场，走产品升级路线。我们认为重啤是嘉士伯在华最佳啤酒资产和上市公司平台且契合嘉士伯扎根西部的策略，有较大可能性成为资产注入标的。

短期业绩走出低谷，产品升级助推增长。重啤2015年前三季度实现营业收入28.03亿元，同比增长6.47%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长7.76%。考虑到行业整体弱势，重庆啤酒2015年前三季度业绩好于预期，走出2014年业绩低谷。引入乐堡品牌后，重啤形成了国际高端品牌（乐堡）与本地品牌（山城和重庆）齐发力的品牌组合。

公司有望进入持续较快成长期。重庆啤酒作为区域性龙头，在重庆地区的高市占率环境有利于产品结构的持续升级，吨酒价与国际酒企比亦存在较大空间。同时，在大股东嘉士伯的带领下，公司在生产、采购、销售、营销以及财务等领域加强整合，有望进一步提高经营效率、降低生产成本和管理费用。

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