海兰信：航海智能化+海洋信息化双轮驱动，未来发展值得期待

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-11 10:16:25】【打印】【关闭】

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海兰信成立于2001年，于2010年在深交所创业板挂牌上市。公司聚焦航海智能化与海洋信息化业务领域，形成船舶通信导航产品系列、海洋信息化产品系列两大主线，典型产品包括智慧桥-综合导航系统、船舶操舵仪、电子海图显示与信息系统、智能雷达监控系统、溢油探测雷达、物理海洋仪器设备等，并已逐步从单一航海电子产品供应商升级为技术全面的全船信息化系统方案解决商。2015年，公司实现营业收入3.28亿元，同比下降16.55%；实现归母净利润3543万元，同比增长96.05%；2016年一季度，实现营业收入1.21亿元，归母净利润1147万元。

海洋信息化稀缺标的，细分市场行业龙头。公司为A股市场唯一主营航海智能化与海洋信息化业务标的，稀缺性显著。航海智能化领域，公司是极少数具备成熟综合导航系统研制能力的厂商，其性能已达到国际先进水平，并已广泛应用于国际、国内船舶；海洋信息化领域，公司成功推出智能雷达监控系统，可实现极小目标探测、海浪探测、溢油探测与浮冰探测等功能，现已成功中标浙江省海洋与渔业执法总队“近海小物标雷达建设项目”，系国内首次运用“雷达探测海上小目标”技术，并将进行20部以上雷达的大规模组网。公司两大主营业务全面开花，产品性能位居国内乃至国际前列，行业龙头地位十分稳固。

剥离非主营资产，聚焦高毛利业务。公司年报显示，2015年公司营收下滑原因主要在于出售京能电源公司股权，不再纳入合并报表范围所致。公司此举不仅实现了海事业务战略聚焦，有助于集中资源以巩固细分市场龙头地位；更可进一步优化产品结构，专注于全自主INS、IBS、雷达监控系统等高毛利业务的开发拓展。2015年公司整体毛利率同比增加6.56%，归母净利润逆势增长近一倍，盈利能力得到显著提升。

军警民三线齐头并进，充分受益“海洋强国”战略。公司产品广泛应用于军队、政府公务体系与民用领域，三大业务齐头并进。2004年公司成为海军供应商，拥有二级保密资格认证等齐备的军工资质，部分核心产品已在主战舰艇列装；综合导航系统、岸基对海监控管理系统等产品长期供应于救捞、海事、海监等中国海警单位；民用市场则广泛服务于远洋运输、海洋工程、科学考察等领域，并随着近年来公务船建造的加速而迎来新的发展机遇。受益于我国“军民融合”与“建设海洋强国”战略的深入推进，公司有望深度参与我国海军、海警部队信息化建设，为业绩的高速增长提供坚实保障。

并购海兰劳雷，未来发展值得高度期待。公司于2015年底完成对海兰劳雷的全资收购，正式形成航海智能化+海洋信息化双轨运行的业务格局。海兰劳雷不仅拥有丰富的产业资源与产品渠道，有助于公司拓展国际市场；亦可在海洋测绘、水下工程等领域积累了深厚的技术实力与人才储备，进一步完善了公司海洋信息化产品线布局。此外，海兰劳雷2015年实现扣非后归母净利润3347.60万元（未包含至公司年报内），并承诺2016-2017年净利润不低于3200万元与3360万元，有望大幅增厚公司业绩。公司未来将持续推进国际并购与技术合作进程，加速布局海洋信息化核心产品研发与高端设备国产化，未来发展值得高度期待。

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