金融资产托管与结算的变革

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-27 17:16:49】【打印】【关闭】

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2015年1月国务院印发《关于促进服务外包产业加快发展的意见》，是国家层面对促进服务外包产业快速发展的全面部署，其中提出，要定期发布《服务外包产业重点发展领域指导目录》，拓展行业领域，大力发展软件和信息技术、研发、互联网、能源等领域的服务外包，推动向价值链高端延伸。2015年2月1日起正式实施《基金业务外包服务指引》，对公募、私募基金管理人开展业务外包的主要环节进行了原则性规定，涉及外包机构的备案要求、外包机构应具备的基本资质、基金管理人的法定职责不因外包而免除等五大方面内容，并指出基金业务外包机构将实行备案制管理。并定义基金业务外包服务是指基金业务外包服务机构为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统等业务的服务。

基金管理公司针对基金业务和资本市场的关系，会把内部的业务运营流程分为前台业务、中台业务和后台业务，前台业务是直接和资本市场关联，中台主要是进行交易和申购赎回的处理，而后台则是交易后的内部会计处理已经针对投资的客户服务业务。

公募基金业务关系链

基金管理公司中后台业务费用（托管费、客户维护费、销售服务费和其他费用）近年来不断增加，2014年已然超过了管理费，其中托管费和客户维护费占比都在10%左右。基金管理公司的中后台业务成本压力巨大。

基金管理公司费用结构

另外，基金管理公司自建系统模式也带来的成本压力。过去十多年中，公募基金管理公司在成立时一般都采用应用软件和硬件整体招标的形式，完全自己投入，承担相关的费用。对于一个中等规模的基金公司来说，成立初期光系统的投入就在400万美元左右，还不包括人员成本和后期的系统维护和升级费用。显然，如果中后台业务外包基金管理公司的运营成本将大大降低，将推动基金管理公司成为“轻资产”的专业资产管理公司。巨大的服务外包业务空间将带来金融资产托管与结算的变革。外包公司传统的“卖系统”、“卖软件”的IT服务模式将逐渐实现对客户提供非核心业务运营的整套服务外包解决方案，成为真正的金融综合服务提供商。

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