国际油价对糖价影响

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-04 14:20:09】【打印】【关闭】

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酒精作为一种优质的清洁能源，是原油最好的替代品，原油价格的上升将使得酒精需求增加。谈到酒精我们就不得不提到巴西，巴西是全球最大的食糖和酒精的出口国，也是最广泛使用乙醇汽油的国家，巴西如何分配其在食糖和酒精上的用蔗比例将直接影响国际食糖价格。当原油价格上升导致酒精需求增加时，用于酒精生产的甘蔗就会增加，从而糖产量减少，最终导致糖价上涨，所以油价和糖价具有一定的正相关性。

原油与原糖价格的联系

2011年来，由于国际食糖供给过剩严重，糖价持续下探，二者关系有所减弱，但随着食糖供需逐步回归平衡状态，联动性或将再次增强，2015年初以来，国际油价有所回升，预计将对糖价形成正向影响。

2004年至今国际油价和糖价走势

近期的国际糖价表现疲软，一度跌破13美分/磅的心理关口。主要原因是：1）巴西普降大雨，导致之前的普遍预期（2014年巴西干旱天气对产量有负面影响）有所松动。2）全球第二大产糖国印度的糖产量将触及2600万吨的三年高位，同时还批准了140万吨食糖的出口计划，每吨4000卢比的补贴，约合64美元/吨。3）最近最负面的影响是巴西雷亚尔贬值较多。因预算赤字以及经济迟滞令该国货币雷亚尔兑美元暴跌至近11年最低。但如我们在前文所述，从基本面来分析，国际糖市进入减产周期明确。稍长角度看，国际糖价也有望走出低谷，步入景气周期。

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