2017年台湾IC设计产业两样情

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2017-04-03 12:12:52】【打印】【关闭】

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终端芯片市场的削价压力难除，让联发科预期2017年上半毛利率先一步止跌的走势，几告失灵，连带让2017年下半毛利率回升的看法，也转向保守，在联发科2017年获利不进则退的压力日大下，配合联咏、瑞昱、奇景等一线台系IC设计大厂2017年获利成长动力也难见有效提升，台系前十大IC设计公司2017年获利总和已有进一步衰退压力。不过，台湾中小型IC设计公司却因已陆续避开大量、竞价的热门芯片市场，转型攻进利基型产品、市场与客户，2017年包括台系类比IC、MCU及PC相关芯片供应商获利反而越见增长，这将让台湾IC设计产业2017年出现获利两样情的现象，大厂普遍忧心，小厂越看越好。

其实联发科2016年营收大增29%，但获利却创下近4年来新低的走势，已预告联发科2017年过得不会太好；毕竟，从历史法则来看，一家IC设计公司主力产品从萌芽期到成长期时，公司营收及获利增长速度大多可维持一致，但到产品成熟期时，为维持市占率，此时营收增长速度会明显大过获利，意谓公司在市占率及毛利率的两难选择中，已被迫作出抉择，必须牺牲的毛利率表现，已先一步拖累公司获利增长速度与幅度，而芯片降价向来是覆水难收，因此一旦公司营收无法再有效增长，获利衰退的警报就会立即响起；以联发科2016年第4季、2017年第1季单季每股盈余快速走弱至新台币2元及不到新台币1.7元的水准来看，联发科2017年获利要好，其实很难。

老大哥毛利率及获利率不断下滑的传染病，也开始蔓延到台湾前十大IC设计公司身上，尤其在前十大IC设计公司的主力产品，多为热门芯片市场，本身存在一定程度的外商及陆厂竞争压力，面对终端芯片市场微利化趋势难挡，加上公司本身的获利基期也早已偏高，联咏、瑞昱、奇景、晶豪、钰创、矽创2017年获利想再有所增长，也各自有不少的竞争难关需要闯过。相较于台湾前十大IC设计公司在芯片市占率及毛利率选择上的犹豫不决，中、小型台系IC设计业者倒是没有顾虑的齐心往利基型产品、市场来发展，并与规模大小适当的客户与协力厂来合作，寻求公司成长的第二春，而物联网(IoT)世代的量少样多产品特性，正好满足台湾中小型IC设计业者的转型需求。

其中，供给侧已明显改革的台湾类比IC供应商，在2016年普遍交出营收及获利回温的佳绩后，2017年在新产品出货量持续放大下，包括茂达、聚积、致新、通嘉及类比科2017年营运成长目标，都放在双位数百分点以上。而台系MCU供应商，由于物联网新品陆续开花结果，2017年获利增长目标也备受业界所看好。至于外商持续淡出的PC与NB相关芯片生意，联阳、瑞昱、创惟、安国、义隆电也看好2017年芯片出货量可再创佳绩。台系中小型IC设计公司已提前一步转型，寻求最适芯片市场定居，并找到门当户对的合作伙伴一起打拚，所以2017年将是辛苦耕耘后的领先收割时机，公司获利表现当然有机会回春上扬。

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