食品投资策略：长线布局龙头公司，短期关注弹性个股

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-18 14:56:30】【打印】【关闭】

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长线龙头更优。短期看需求疲软带来食品板块向上弹性不足，但龙头公司或通过抢占份额，或通过外延并购，仍能保持个位数增长，市占率仍在提升，竞争力仍在加强，需求向好后将会释放更大弹性，且十几倍的估值已是合理水平。

白酒：白酒依然在筑底，高端酒竞争格局改善但终端价格提升有难度，中端酒竞争分化加剧，首推贵州茅台（放量企稳，业绩最稳定），洋河股份（市场化管理效率最高，中国的帝亚吉欧平台型企业）。

乳制品：国际国内乳制品市场需求在回升：国际乳制品贸易正常、国内政府采购回升、全面二胎增大市场消费和信心。乳制品国际原奶供给下降，国际原奶价格将在2016年2季度明显回升。国内原奶产量增长1-3%，无法满足需求增长；原奶价格在2016年将出现拐点，2016年2季度受国际国内市场影响原奶价格将再次上升。重点关注伊利股份（集中度大幅提升，乳业企业中市场化程度最高的平台型企业）。

啤酒：行业整合带来盈利拐点，中长期布局。重点关注燕京啤酒（国企改革），惠泉啤酒（转型预期较强）。

调味品：市值比较差距明显，关注中炬高新（前海人寿举牌，净利率是海天1/2，市值仅为1/9）、恒顺醋业（员工持股计划改善管理效率，市值仅为1/15）。

行业重点上市公司盈利预测