需求：高价奶粉库存严重影响国内原料奶需求

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-05 14:52:09】【打印】【关闭】

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国内原料奶需求仍然不足，我们认为原因主要是：国内原料奶价格自2H13开始急剧上涨，14年2月达到最高点4.27元/kg，涨幅超过20%，换算后已明显高于进口原料奶粉价格，因此国内乳品企业在13年底——14年初大量进口原料奶粉。由于14年国内乳制品消费需求疲软，目前国内仍有进口奶粉库存等待消化，预计3Q15后才可消化完毕，严重影响国内市场对原料奶的需求。

2H13国内原奶价格快速上涨导致乳企大量进口原料奶粉（单位：元/kg）

乳制品需求方面，14年国内乳品需求不足，乳制品产量自2000年来首次下降，主要是由于：1）受中央八项规定的影响，团体采购和高端礼品奶的销售大幅下降；2）2H13国内原料奶价格暴涨，各乳企纷纷提价并调整产品结构，减少低端产品的生产，对消费产生了一定的负面影响。1Q15国内乳制品产量为622.8万吨，同比恢复正增长（增长1.78%），其中液体乳产量为555.5万吨，同比增长1.9%；奶粉15年1-2月产量为20万吨，同比仍然下降，幅度为-3.1%。

1Q15国内乳制品产量恢复正增长