IVD上市公司主营业务比较

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-30 17:15:07】【打印】【关闭】

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透过报表回归公司主营业务现状&未来发展战略，中为可以更清晰理解上市公司未来发展前景。

从IVD细分子行业来看，化学发光、分子诊断、POCT三大子行业目前行业增速仍维持20-30%左右，同时渠道下沉仍有空间、进口替代才刚刚开始，相关上市公司将持续维持20%+业绩增速。

迈克生物：15年上半年公司化学发光、生化试剂、代理产品收入分别为0.7亿、2.0亿、2.64亿，同比分别增长65%、15%、6.8%。化学发光整体市场规模大（13年100亿）、行业增速快（30%增长）、进口替代率低（不到10%），公司作为A股第一家、国内第二家化学发光企业，产品定位精准（基层医院传染病检测）、市场导入速度快，随着其占比上升公司增速有望提升至30%左右。

万孚生物：POCT集大成者，主要产品包括妊娠检测（定性&出口）、毒品检测（定性&出口）、传染病检测（包括CRP\PCT，定量&国内）、慢性病检测（心标产品，定量&国内），其中定量检测产品（15H1占比53%）技术壁垒高、行业增速快，公司收入复合增速亦超30%并有望长期维持，进而带动公司整体增速进一步加快。

从商业模式核心竞争力角度看，随着行业增速放缓、竞争趋于加剧，掌控渠道或独特商业模式对于公司成长愈发重要，渠道掌控力强大或具有独特商业模式的上市公司未来更能持续高增长。

迈克生物：公司在西南地区拥有自有销售渠道且上下游客户合作长期稳定，目前在渠道广度拓展上公司致力于收购外地渠道商、渠道深度拓展上致力于发展医院实验室整包供应业务。公司不仅在产品端领先国内同行，整体战略眼光&渠道布局亦遥遥领先。

润达医疗：公司为IVD流通服务专业厂商，近年来在行业内率先拓展“以服务换市场”商业模式（即通过提供检验科增值服务换取独家供应资格），目前已发展独家供应医院客户84家（5年合同）。公司市场口碑优秀、客户粘性高，随着市场拓展逐渐走出华东、走向全国，收入增速有望持续实现20%+，超行业平均。

迪瑞医疗：公司产品结构以壁垒更高的诊断仪器占主导（以生化为例，公司仪器：试剂=3:1，行业平均1:3），15年上半年收购宁波瑞源后公司试剂短板已弥补（原有60多个生化试剂批文，宁波瑞源拥有110多个试剂批文），未来将依靠“仪器带动试剂增长”模式实现自身试剂30%+快速成长。

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