收入增速维持稳定，净利润增速大幅下滑

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收入增速维持稳定。根据505家新三板医药企业半年报数据（整体法计算），新三板医药企业和创新层医药企业营业收入增速分别为21.49%、19.83%。在2016半年度策略《大变革时代，产业链角度分析医药投资机会》中，中为研究报告统计出444家新三板医药企业（按申银万国行业分类标准）和60家创新层医药企业2013-2015年营收CAGR分别为18.93%、22.06%。我们认为新三板医药企业2016H1收入增速与过去三年增速相比变化不大，维持在20%左右的水平。

2016H1新三板医药企业与创新层医药企业营业收入增速对比

2013-2015新三板医药企业与创新层医药企业营业收入CAGR对比

净利润增速大幅下滑。调查报告根据505家新三板医药企业半年报数据（整体法计算），新三板医药企业和创新层医药企业净利润增速分别为21.78%、19.85%。在2016半年度策略《大变革时代，产业链角度分析医药投资机会》中，中为统计出444家新三板医药企业和60家创新层医药企业2013-2015年净利润CAGR分别为29.94%、36.33%。新三板医药企业2016H1净利润增速与过去三年增速相比大幅下滑，我们认为除了与整体医药市场增速放缓相关外，还与2015年企业业绩释放动力较大相关。

2016H1新三板医药企业与创新层医药企业净利润增速对比