医药国企的盈收能力

您当前位置：首页 > 行业分析 > 医疗保健 > 　正文

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-25 11:17:27】【打印】【关闭】

相关报告

2014版原料药行业企业建设项目可行性研究报告(2013-12-11)
2014-2018年中国原料药企业拟IPO上市细分市场研究报告(2013-12-10)
2016-2022年中国兽用化学药行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2015-11-19)
2014-2018年中国生物制药企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-10-08)
2014版特色原料药行业企业建设项目可行性研究报告(2014-10-08)
2014-2018年中成药项目商业计划书(2013-12-11)
2015-2020年中国环磷酰胺原料药行业深度调研及市场投资发展研究报告(2015-06-25)
2015-2020年中国化学药行业深度调研及市场投资发展研究报告(2015-06-25)
2014版化学药行业企业建设项目可行性研究报告(2013-12-11)
2014-2018年中国环磷酰胺原料药及其制剂业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-10-08)

根据资源禀赋、品牌力、改善空间及资产整合空间大小等综合来看，主要有优质型、潜力型和拐点型这三大类型的医药国企：

医药国企的简单分类

1、医药国企的营收和利润水平高于行业平均

根据图表6可知，不论是营业收入还是归母净利润，研究报告医药国企的平均值均高于行业平均；不论是中央还是地方医药国企，其相关指标均高于行业平均，其中医药央企的盈利水平高出行业平均的程度，相较于地方医药国企更高。

近两年医药国企与行业平均的盈利对比（单位：亿元）

2、医药国企的净资产盈利水平在行业中并不出众

根据2015年的年报数据，该年ROE和ROA数据排前十名的医药国企，与申万医药板块内的其它类型企业相比，只有东阿阿胶能够进入行业整体的前十；两个指标都能够排进整个行业前10%的也只有东阿阿胶以及云南白药，值得注意的是，东阿阿胶的大股东持股比例为央企中最低，可见股份更加多元化的药企盈利能力更强。

医药国企2015年ROE和ROA前十名在行业内整体排名

从细分行业盈利角度来看，市场分析2015年位于上游的化学原料药相关国企的归属净利润同比下降最多，为94.8%；而位于偏下游的医药商业板块的国企则盈利良好，同比实现了11.3%的增长；处于生物制品和医疗器械板块的国企整体盈利情况也并不乐观，去年归母公司利润同比分别下降17.3%和5.5%。一般认为，盈利能力越差的国企，其改革动力越强。因此，化学原料药、生物制品、医疗器械板块的国企改革预期或更为强烈。

医药各板块国企2015年归母净利润同比增速