交付周期逼近，核电设备景气真正来临

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-12 16:44:35】【打印】【关闭】

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核电项目工期一般长达5年，为保证工期，一些生产周期较长的主设备会在开工前2年就进行下单，比如制造周期24个月的主管道以及制造周期18个月的压力容器（考虑到部分企业的排单情况，部分订单可能下达更早）。从土建开起，各种设备逐渐交货，但如压力容器等少数主设备需要最早运抵现场，大部分核岛和常规岛的将在开工18个月后开始陆续进入交付周期。核电站建设周期

由此可推，2015年我国共开工6台机组，预计2016年将开工8台机组，则在2016年下半年部分设备降进入交付期。在进入交付期之前，核电设备企业通常显示为有大量在手订单和承担部分原材料采购加工成本，但收入和利润都表现低迷，而随着交付期的密集到来相关企业确认收入上升，利润表现也将随之好转。

2016年3月24日，应流股份公告其全资子公司安徽应流集团霍山铸造有限公司生产的我国首批第三代核电站屏蔽电机主泵泵壳完工并交付沈阳鼓风机（集团）有限公司。主泵作为先期交付设备，交付时点靠前，而应流股份制造的泵壳产品交付期更在此之前，因此成为第一家公告正式交付核电新建机组设备的企业。另一家上市公司江苏神通也预计在核电订单部分交货的情况下公司将大概率达成2016年240%的扣非后净利润增长的股权激励业绩考核指标。

按照建设周期规律，中为咨询认为相关企业的交付情况将持续上升到2018年，为设备企业带来持续增长的收入和净利润表现，行业景气度开始真正体现。

此外，随着商运核电站数量不断增多，存量市场也将进一步增长。在核电机组进入商业发电后，每年都要进行机组的维护和修缮，以及易耗零部件的备件采购（如阀、泵、管材等），相关需求也会缓慢增加。

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