子行业景气度分化，新能源汽车产业链一马当先

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-02 13:52:17】【打印】【关闭】

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从整个电力设备新能源板块来看，各细分子行业因处于不同的行业发展阶段，景气度分化明显，从2015年年报业绩表现来看，处于爆发成长期的新能源汽车产业链上市公司业绩无论是收入增速（同比增长14.42%，因大部分企业新能源汽车业务占比较低缘故）或是营业利润增速（同比增长64.72%），均表现抢眼；景气度其次的为风电与光伏板块，风电与光伏在抢装带动下，新增装机规模分别同比增长47.02%、42.74%，带动收入分别同比增长30.38%、20.34%，营业利润分别同比增长-34.60%（受华锐风电巨亏拖累，研究报告行业龙头金凤科技同比增长53.05%）、29.32%；电力设备与工控行业分别受电网投资增速下滑及宏观经济不景气拖累，收入分别同比增长8.01%、3.65%；营业利润分别同比增长1.42%、0.91%；核电板块则因2015年核电重启，大部分订单尚未交付，收入仅同比增长1.37%，营业利润下滑12.13%。

电力设备新能源行业各子行业产业成熟度曲线

风电与光伏收入增速位居各子行业前列

电动汽车产业链营业利润增速大幅领先

从各子行业2016年一季度业绩表现及行业发展趋势来看，中为行业研究预计全年新能源汽车产业链在行业持续放量的带动下，景气度仍将位居各子行业首位；大部分工控公司均切入新能源汽车电机电控领域，业绩增速将逐渐回暖；核电设备订单将逐渐进入交付高峰期，业绩将迎来反转，景气度将大幅提升；风电与光伏在上半年抢装结束后，预计下半年增速将趋于平稳，业绩增速存在下滑风险；电力设备行业全年增速预计在10%左右，不断切入充电桩等新领域将成行业趋势。

2016年电动汽车产业链仍将维持高景气度，工控与核电景气度将大幅上行