千方科技（002373）：大交通大数据运营王者

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-30 14:37:13】【打印】【关闭】

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千方科技是大交通大数据运营领域当之无愧的王者，未来在市民及商旅人群精准出行服务领域的模式创新有望改变人民出行方式，大大提高出行效率。

电子站牌可以清晰显示公交车到站时间及车厢舒适度。电子站牌是质地优异的PPP模式依托——前期投入可以由站牌广告来实现后续收入、社会效应显著。我们测算即使垫资建设电子站牌，2年亦能回收成本，如果运营期在10年以上，利润弹性将非常显著。电子站牌将采用PPP模式承建，上市公司垫资并同时获取10年的广告经营权。经测算，此类业务单站牌的年净利润规模在5000元左右，预计增发项目至少支持千方科技在10个城市建设总计20000个以上的电子站牌，投产后的净利润在10000万元以上。

电子站牌装载WIFI装置，有望形成强有力的城市普通公众人群用户积聚的触点。乘客等候公交车的垃圾时间，在优惠券刺激、未来免费或者低价享受实时公交出行指引服务的刺激下，有望迅速形成APP端用户的快速集聚。这种APP用户的日活跃度高，潜在价值高。电子站牌上加载WIFI，发展城市大众人群，通过向用户提供实时的公交指引而提升出行效率，并分享出行中的消费价值。我们可以假设每块公交站牌日净增用户2个，2万块电子站牌1年的净增用户将达到1440万人。若进一步假设单人年净利润贡献（APP端广告、O2O分成）10元，净利润贡献在14400万元。

飞行商旅人群潜在市场测算。来自中国民用航空局的统计公告显示，2013年民航业完成旅客运输量35397万人次，考虑到商旅人群出行过程中前往机场及机场到达最终目的地的时间在3-4个小时，为此类用户提供精准的点到点精准出行服务具有显著的社会价值——此类服务可以降低出行中的误机等待时间并提升出行服务效率；与此同时，为此类人群提供出行服务具有潜在的重大经济价值——此类用户对价格不敏感、智能终端使用率更高进而O2O场景的构建更加便利。我们仅以10%的开发成功率进行推断，在假设单次仅能贡献5元净利润的简单假设可以得出此业务的潜在净利润规模在2亿左右，对应合理市值在150亿左右。

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