金叶珠宝：并购丰汇租赁优质资产，开启金融业务新篇章

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-18 11:00:29】【打印】【关闭】

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并购丰汇租赁，拓展融资租赁。公司2015年11月26日已完成发行股份及支付现金购买丰汇租赁90%股权事项，发行总股数为5.05亿股，交易价格为11.92元/股，交易总对价为59.5亿元。其中，公司向中融资产、盟科投资、重庆拓洋、盛运环保等4位丰汇租赁原股东支付股份对价2.78亿股，并支付现金对价26.33亿元；向大股东九五集团发行2.26亿股，募集配套资金27亿元。本次定增股份除盛运环保12个月起分步解锁外，其他参与方均锁36个月。本次发行后九五集团仍为公司大股东，持股比例37.04%。

丰汇租赁具备规模和风控优势，业绩持续快速增长。丰汇租赁的主营业务为融资租赁和委托贷款，具有6年的融资租赁经营经验，风控体系成熟。丰汇租赁注册资本为20亿元，位居内资融资租赁公司前十大，具备规模优势。丰汇租赁业绩快速增长，2014年实现营业收入11.66亿元，同比增长124.23%，实现净利润3.41亿元，同比增长70.78%。同时，丰汇租赁的盈利水平也远高于公司珠宝主业，2014年ROE水平为22.7%，远高于金叶珠宝11.42%。根据并购时的业绩承诺，丰汇租赁2015、2016和2017年净利润分别达到5亿元、8亿元和10亿元，对应同比增速分别为46.63%、60%和25%，将持续快速增长。

并购后丰汇租赁将借上市公司降低融资成本，并拓展供应链金融，空间巨大。公司作为行业领先的珠宝设计、加工和销售企业，拥有庞大的上下游客户资源，将作为开拓供应链金融的坚实基础。丰汇租赁将可为上游的采矿冶炼企业提供设备融资租赁，为中游加工商提供黄金租赁和小额贷款，为下游渠道商提供小额贷款，拓宽原有业务范围。并购后，丰汇租赁将可享受上市公司多种融资渠道，包括银行担保贷款、黄金租赁和定增补充流动资金等，资金成本将由原来通过信托资管计划筹集的平均11%水平，逐步替换降至7%左右，增厚利润。丰汇本身成熟的风控体系结合公司对产业链的了解也为供应链金融业务提供了全面的风控保障。

公司主业增长平稳，规模领先，并购丰汇租赁后将激活原有的产业链及资金资源，形成强有力的协同，打开未来供应链金融广阔空间，业绩增厚较大。

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