普洛斯分部价值分析介绍

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-26 10:54:25】【打印】【关闭】

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公司的价值主要可以分为三部分：资产（物业）价值、开发增值和基金收益价值。

公司物业价值丰富，NAV为84亿美元。截至2015年9月底，公司共在中国、日本、巴西和美国四国拥有4260万平米物业，其中权益面积约2090万平米，权益价值为140.09亿美元。其中55%的物业面积位于中国，中国地区物业权益价值为53.97亿美元，有接近一半的物业在建或待开发，未来完工物业面积将进一步增加。日本地区权益面积仅约220万平米，以完工物业为主，但单价较高，完工物业单价在1700美元/平米以上。巴西地区权益面积较小，物业价值为6.27亿美元，约有30%的物业处于开发或待开发状态。美国地区均为收购得来的已完工物业，权益面积约为590万平米，物业权益价值为45.4亿美元。截至2015年9月底，公司NAV为84.11亿美元。

普洛斯各国物业价值（截至20150930）

普洛斯NAV（截至20150930）

基金业务规模快速增长，估值15亿美元。据公司FY16Q2季报给出的测算，公司已有基金项目资产管理总规模约为320亿美元，已募集规模为220亿美元，预计未来每年潜在的基金管理费收入约为1.5亿美元，以50%净利率计算，预计基金管理净利润为7500万美元每年，给以15倍PE，基金管理费收入总价值约为11亿美元，加上可能的基金业绩奖励的净现值约4亿美元，公司基金管理业务总价值约为15亿美元。

普洛斯基金管理业务估值（截至20150930）