公司披露2016年一季度业绩，毛利率、净利率提升，整体趋势向好：公司一季度共实现营收17.18亿元，较上年同期增长3.11%；归属母公司净利润3.09亿元，同比增加15.24%；扣非后净利润为3.04亿元，同比大幅增长32.03%，主要系营业外收入和支出额大幅减少。此外，公司继续巩固并提升现有三篇饮料罐市场，加大市场开拓力度，山东青岛二片罐项目和广西二片罐项目的正式投产将为公司带来新的收入增长点。与此同时，公司预计上半年净利润同比增5%-20%。

大宗原材料价格上涨尚未影响公司业绩，毛利率、净利率进一步提升：公司一季度毛利率34.87%，同比提高2.39个百分点，基本与去年Q2-Q4一致。公司毛利相较去年一季度提升的原因：一是虽然16年3月份以来马口铁价格有所上涨，但当前马口铁价格依然低于去年9月份以前的价格，导致16Q1原料价格相较去年Q1有所下降；二是与国内主要马口铁、铝材和金属制盖供应商形成了长期、稳定的合作关系，在采购量、品质和成本方面有坚实保障；三是去年四季度购入原材料数量较多，预计这种利好仍有望延续至16Q2-3。23.7亿完成永新股份25.13%股权（去年至今年一月初陆续完成）及中粮包装27%股权收购（1月28日完成）已部分体现在报表投资收益中（Q1投资收益1875万），其中，永新股份Q1归属于母公司所有者净利润3960万对应并表投资收益为995万，剩余的880万应当为中粮包装2-3月份27%股权的并表。

研究报告包装主业+快消品产业+体育产业协同发展，并购整合实施大包装战略：公司未来内生增长+外延并购是主要增长驱动。包装主业：在稳固提升其三片罐业务的基础之上，进一步扩大与现有二片罐重点客户的合作力度，在陕西宝鸡实施二片罐生产线项目，开拓西北空白市场，并积极拓展新客户。快消品产业：公司以1亿元认购江苏沃田农业股份有限公司定向发行的股票1600万股，每股6.25元，认购后持有沃田农业20%的股份，正式进军下游快消品行业。调查报告体育产业：公司对动吧斯博体育文化（北京）有限公司、北京冰世界体育文化发展有限公司进行投资，并签署北美职业冰球联赛（NHL）波士顿棕熊队冰球合作合同，进军体育产业。红牛在体育产业扎根深厚，公司有望与红牛在体育产业内协同发展，借助体育平台拓展市场渠道，提供增值服务，强化包装服务能力。大包装战略加速实施：公司自举牌永新股份后，继续增持永新股份，一季度拥有的股票已占永新股份总股本的25.13%，加上参股中粮包装，公司意在大包装领域有望发挥协同效应，具体效果仍有待观察。