券商加速海外布局，国际化发展势不可挡

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-18 16:45:13】【打印】【关闭】

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海通、中信等大型券商境外业务的贡献越来越明显：从目前来看，香港市场是中资券商境外业务的主战场，中资券商的香港业务大体代表了境外业务的经营情况。以海通、中信为例，其境外收入占比已超过10%，通过设立子公司，经纪业务、投行业务快速增长。

2015年上半年，以中信证券、海通证券等为代表的A股上市券商，境外业务的贡献越来越明显。上半年，海通证券境外业务营收26.3亿元，是2014年上半年（5.46亿）的4倍多，对总收入的贡献占比也从去年的8.1%上升到11.9%；中信证券境外业务营收38.79亿元，同比增长77.15%，占收入比例约12.47%；国泰君安境外业务收入同比增长了63.34%，净利润同比增长93.43%。

海通境外业务营收（亿元RMB）及占比

中信境外业务营收（亿元RMB）及占比

沪港通已经开通，深港通也将启动，以后香港和内地市场会不断融合，资本市场会不断开放，客户对A股、H股乃至海外股市的需求会不断增加，券商若只关注国内业务，无法满足客户日益增长的需求。因此越来越多的券商谋求走出去，不断扩张业务规模和覆盖面。目前国际化布局较领先的大型券商主要采用“立足香港——布局亚太——辐射全球”的国际化路径。

国内券商海外布局进程

中小券商走出去面临一定阻力：适用于证券公司到香港设立分支机构的政策规定中，相关资质条件的要求较为严格。例如，要求券商的净资本不低于30亿元；主要业务市场占有率不低于行业中等水平；近两次分类评价为BBB类以上、其中至少一次为A类；近三年至少两年盈利等。中小券商“走出去”面临一定阻力。

竞争日趋白热化，传统业务高度同质化：中国券商主营业务多集中在经纪、投行、资管层面。在券商传统主营业务高度同质化的行业格局下，中国境内券商竞争也日趋白热化。竞争倒逼券商进行金融产品和服务层面的创新，2015年是中资券商海外并购整合加速。率先布局海外的大型券商境外业务贡献越来越明显，未来国际化发展势在必行。

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