不良资产管理行业的特征趋势

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-20 14:30:13】【打印】【关闭】

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RTC的成功对此后的美国不良资产管理行业起到了一个巨大的推动作用。在美国，存在明显的经济周期，因此合理利用以及对不良资产进行高度证券化不仅降低贷款机构面临的信用风险，同时可以获得超额回报。如今美国不良资产管理行业呈现出以下几个特征：

（1）高度证券化21世纪初，对不良资产的处理推动了美国金融创新的发展，出现了种类繁多的资产证券化。最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持（MBS）；随着可供证券化操作的基础产品越来越多，出现了资产支持证券（ABS）；再后来，由于混合型证券（具有股权和债权性质）越来越多，开始出现CDOs（CollateralizedDebtObligations)，并细分为CLOs、CMOs、CBOs等产品。

美国1990年-2015年ABS新增发行量及增速

（2）存在大量不良资产投资机构美国不良资产管理行业的集中度较低，市场上存在许多非政府设立的不良资产管理机构和投资机构。如橡树资本（OaktreeCapital），目前已成为世界最大不良资产投资公司，其在纽约、伦敦、东京、新加坡、斯坦福、法兰克福、卢森堡、北京和香港都设了分部。橡树资本经常收购陷于困境的公司1/3或者更多债券或银行债务，以便在公司申请破产之后赢得资产分配的先机，并且努力利用在重组过程获得高额收益。

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