代理人规模扩张明显，业务结构优化提升价值

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-31 14:56:54】【打印】【关闭】

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2015年度，保险行业代理人规模扩张明显，这一方面是由于保监会取消了保险代理人资格考试，将保险代理人的准入权交由保险公司自主决定，使险企的增员门槛大为降低。另一方面是随着近年来监管层对银保渠道的监管趋严，银行中介成本上升，各家保险公司纷纷发展个险渠道进行营销活动，对个险代理人的需求量增大。代理人规模的迅速扩充，对于承保端保费收入高速增长起到直接促进作用，为2016年保险行业保费持续增长奠定人力基础，同时也再次证明，保险行业仍处于行业发展周期的上行阶段。

近年保险行业代理人规模扩张明显（单位：万人）

值得注意的是，当前市场利率的持续走低为保险公司转型险种结构，积极发展保障型保险提供了良好的经济环境。以往保险公司往往通过大量销售高现金价值保单来扩大保费规模，充实保险投资资金，在资本市场行情上涨时获得较高的利差；而在市场收益率普遍下行时，研究报告保险公司继续扩大销售理财型保险会在负债端提高承保成本，在缺乏高收益资产配置的情况下，无疑会给企业的盈利能力带来负面影响，因而当前上市险企正逐步完成由投资驱动型向价值增长型业务结构的转型，逐渐降低负债端的融资成本。具体来看，从近三年具有可比数据的三家上市险企险种结构变化不难看出，上市险企分红险的保费收入占比呈整体下降趋势，而万能险的保费收入基本持平。与此同时，传统寿险和健康意外险等保障型保险的保费贡献比提升明显。

平安寿险、新华人寿、太保寿险三家险种结构变化

中为认为，对于大型险企来说，由于其市场份额相对稳定，调查报告保费扩张较为保守，对于传统寿险以及健康意外险等具备缴纳期限长、利率敏感度低、业务内含价值高特点的险种有长期坚持发展的规划，能够借助险种结构调整获得稳定现金流以促进企业稳健经营，实现资产负债久期匹配，这一点可以从上市险企去年新业务价值增速明显加快可以得到验证。而对于中小险企来说，在初期保费扩张阶段销售的保险产品普遍期限较短、融资成本较高，在市场收益率下降通道中面临着利差损风险和流动性风险，加之今年保监会出台了一系列监管政策对中短存续期保险产品进行限制，相信未来中小险企的业务结构也将逐渐调整转型，向维持稳健经营和业务价值提升方向转变。

四家上市险企内含价值逐年提升