乙醇生产企业：受益成本推动型乙醇价格上涨

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-12-29 22:29:24】【打印】【关闭】

相关报告

2014-2018年中国玉米加工行业市场发展分析及投资战略咨询研究报告(2014-01-02)
2014-2018年中国玉米种子行业市场发展研究及投资前景分析报告(2014-09-29)
2015-2020年中国玉米行业市场主要领域调查分析报告(2015-09-21)
2013-2014年全国玉米粉经销贸易企业信息调查暨行业研究报告(2014-05-13)
2015-2019年中国玉米企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-11-21)
2015-2019年玉米项目商业计划书(2014-11-20)
2014-2018年玉米加工项目商业计划书(2013-12-24)
2015-2020年中国玉米种子行业市场调查研究及投资发展分析报告(2015-06-19)
2014-2018年玉米油行业深度调研分析及投资前景研究报告(2013-12-13)
2014-2018年玉米加工行业深度调研分析及投资前景研究报告(2013-12-24)

去库存的供给侧改革将通过加大补贴提升燃料乙醇行业盈利，此外，原油价格上涨往往能够同时拉动燃料乙醇需求和玉米价格，并使得乙醇生产企业充分受益。对比中粮生化酒精业务历史营收、毛利和玉米价格数据，可以发现2008-2015年间，除2011年、2014年两年外，中粮生化毛利走势与玉米价格走势也高度相关。由于乙醇与原油具有一定替代性，二者价格走势基本一致，反映到乙醇生产企业的经营业绩上，即其乙醇业务营收和毛利与原油价格高度相关，因此我们看到，玉米价格上涨、燃料乙醇盈利提升、原油价格上涨基本保持正相关的趋势。在后期玉米及原油价格同涨预期下，预计中粮生化业绩将迎来增长。2008年-2015年中粮生化酒精收入与玉米价格走势高度相关