房地产行业第一阶段影响的相关产业

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-04 16:10:35】【打印】【关闭】

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为了研究的方便，下面的分析仅考虑包括房地产业在内的其它行业，对受房地产影响的下游行业（研究标的行业）的一级直接影响，而不考虑研究标的行业受到的二级以上的间接影响（例如，在探讨房地产业对钢铁行业的直接影响时，可以暗含其它行业对钢铁行业的直接影响，但是不考虑房地产业通过工程机械行业再间接产生对钢铁业的间接影响）；其次，我们基于所有影响关系均为线性关系的基础上对房地产业对上游产业的拉动程度进行分析。

考虑到房产商在购臵土地和房产建设过程中需要巨额开发信贷支持，这使得房地产销售增速上升后不久银行的开发信贷余额增速也将上升。如下图所示，2013年3月，房地产销售增速出现高峰的24个月后银行开发信贷增速也回升至顶点。经测算，受房地产销售拉动，平均0-24个月后银行开发信贷增速出现回升，而房地产销售同比升1％将拉动开发信贷增速上升0.5％（对应约246亿元的开发信贷增量）。

同样，购房者往往需要通过贷款购买商品房，这使得房地产销售增速上升后不久银行个人贷款余额增速也将上升。下图反映出，2013年3月，房地产销售增速出现高峰的9个月后购房贷款增速也回升至顶点。事实上，受房地产销售拉动，平均3-9个月后银行个人信贷增速将出现回升，回升比例是房地产销售增速回升1％将拉动个人信贷增速上升0.67％（对应约603亿元的个人信贷增量）。由此可见，房地产业对个人信贷的拉动作用相比开发信贷更为明显。

房地产业对开发贷款余额的影响

房地产业对购房贷款余额的影响

在房地产开发建设阶段首先需要使用起重机，特别是塔式起重机几乎都用于房地产行业中。因此，房地产业与起重机市场关系紧密。经测算，同比1％幅度的房地产业销售增速回升将拉动起重机产销量增速回升3.46％（对应4.9万吨起重机产销量），两者滞后周期约0-4个月。例如，2011年3月，房地产销售增速达到高峰后4个月后起重机销量增速也升至高峰。

同样，60％以上的混凝土机械也运用在房地产开发建设上，这使得房地产销售增速上升后的0-8个月混凝土机械的产销量增速也出现上升，而每1％的房地产销量同比回升将对应2.58％的混凝土机械产销量增速的上升（对应约1.3万台混凝土机械产销增量）。如下图所示，2012年2月，房地产销售增速出现低谷的8个月后混凝土机械销量增速也逐步回落至低谷。

房地产业对起重机产销的影响

房地产业对混凝土机械产销的影响

同样，大量挖掘机械也运用在房地产开发建设上，这使得房地产销售增速上升后的5-7个月挖掘机产销量增速也出现上升，幅度为每1％房地产销售面积同比增加对应1.10％的挖掘机销量增速的上升（对应约1.32万台挖掘机产销量）。如下图所示，2012年2月，房地产销售增速出现低谷的12个月后挖掘机销售增速也快速回落至低谷。

木材对于房地产开发建设和随后的家具装修也是必不可少，这使得房地产销售增速上升后的木材产销量增速也会上升。由于缺乏相关数据，我们采用木材加工用电量间接表示木材行业的景气度的变化。如下图所示，2013年2月，房地产销售增速出现高峰的4个月时间后木材加工用电量的增速也稳步回升至顶峰。结果表明，房地产销售增速回升1％将拉动木材加工用电量增速上升0.78％（对应约0.3亿千瓦时木材加工用电量），滞后期为0-4个月。

水泥的用途十分广泛。大约20％-30％的水泥运用在房地产开发建设上，这使得房地产销售增速上升后的0-4个月水泥产销售增速也将出现上升，测试幅度结果为房地产销售增速回升1％将拉动水泥产销增速上升0.83％（对应约891万吨水泥），但两者的相互滞后关系并不是很明显。

平板玻璃的情况稍微好一点，有50％的平板玻璃运用在房地产上，但随后数年的装修工程拉长了投资周期，这影响了两者的相互滞后关系。测算表明，房地产销售增速每上升1％大约拉动平板玻璃增速提高0.72％（对应约393万重量箱平板玻璃产销量），滞后周期为0-8个月。如下图所示，2013年2月，房地产销售增速出现高峰的8个月后平板玻璃产销增速也发力升至顶峰。

建筑涂料也大量运用在房地产开发建设中，因此，如果房地产销售面积增速上升1％有望拉动建筑涂料产销量增速上升1.43％（对应约6.9万吨涂料），滞后周期为1-3个月。例如，2015年2月，房地产销售增速出现低谷的3个月后建筑涂料市场增速回落至低谷。

钢筋（螺纹钢）的主要用途就是房地产开发建设（约50％），因此，房地产销售增速上升后的平均0-3个月钢筋产销量增速会较明显地出现上升，幅度为每1％的房地产销售增速上升对应螺纹钢产销量同比增速增加1.20％（对应约103万吨钢筋产销量）。例如，2011年7月，房地产销售增速出现高峰的3个月后钢筋销量增速也升至顶峰。

除了上述螺纹钢外，盘条(线材)也大量运用在房地产开发建设中。因此，房地产销量增速上升后的0-4个月线材产销量增速也会上升，上升幅度为每1％房地产销售增速提高拉动0.81％的线材销量增速的上升（对应约70万吨线材产销量）。下图显示出，2011年7月，房地产销售增速出现高峰的4个月后线材产销量增速也大幅度回升至顶峰的市场变化过程。

再看钢铁中的厚钢板，下图显示，2013年2月，房地产销售增速快速升至高峰后的12个月后厚钢板市场同比增速也快速回升至顶峰。研究表明，两者的滞后同向关系十分显著，即房地产销售增速每上升1％将拉动厚钢板产销增速上升0.49％（对应约7.4万吨厚钢板产销量），滞后周期稳定在8-12个月之间。

化工工业中。约50％以上的碳酸钠(纯碱)运用在房地产开发建设中。因此，房地产销售增速上升后的平均3-12个月纯碱产销量增速会较明显地上升。例如，2013年2月，房地产销售增速出现高峰的12个月后纯碱销量增速大幅度回升至顶峰，即房地产销售增速回升1％将拉动纯碱产销增速上升0.73％（对应约9.3万吨纯碱产销量）。

同样。50％左右的聚氯乙烯(PVC)运用在房地产开发建设中，因此，房地产销售增速上升后的0-12个月PVC产销量增速也会出现上升。下图显示，2013年2月，房地产销售增速出现高峰后12个月后PVC产销增速也回升至顶峰，即房地产销售增速每回升1％将拉动PVC产销增速上升0.42％（对应约3.4万吨PVC产销量）。

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