新都化工（002092）国内最大食用氯化钾生产线的食盐生产企业

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多品种盐全国布局，盐改最佳受益标的。公司积极为盐业改革做准备，与全国15个省份的盐业公司建立了业务合作关系，已布局湖北、河南、广西、广东、贵州、东北等基地，并辐射周边区域，南北呼应，研究报告全国布局基本成形，盐改落地之后有望抢占先机。且公司高端食用盐产业链优势突出，旗下应城益盐堂公司为国内唯一拥有海藻碘生产线和国内最大食用氯化钾生产线的食盐生产企业，海藻碘盐及低钠盐等上游核心原材料供应充足。加之公司食用盐产品线丰富，优势品种突出，我们认为公司为盐业改革最佳受益标的。

复合肥产品结构持续优化。复合肥是公司15年业绩快速增长的主要驱动力，亦是公司的传统核心业务，公司分别在眉山、应城、宜城、宁陵、平原、新疆、松滋设立了复合肥生产基地，是生产基地最多的复合肥供应商之一。市场分析目前公司复合肥产能已达440万吨，其中新型复合肥390万吨，占比88.64%，产品已实现全水溶、高塔尿基、高浓度氯基、高浓度硫基、中低浓度复合肥、有机-无机复合肥、硝基肥、缓释肥等产品的全线覆盖，2016年仍将有新增产能的陆续投产。

哈哈农庄电商平台快人一步，极强整合已有资源。公司以自身积累的复合肥营销渠道为基础，从解决农村刚需切入农村电商，其“传统主营业务+互联网”的农村电商模式业内领先。2015年公司开设哈哈农庄线下体验店72家，并计划于2016年3月拉开全国推广的序幕，拟发展哈哈农庄乡镇体验店10000家。公司哈哈农庄线上线下建设如火如荼，农村电商生态圈初具雏形。

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