三元景气向上，国内企业有望复制苹果产业链故事

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-02 09:11:39】【打印】【关闭】

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新能源汽车终端需求爆发，有望与当年苹果产业链爆发类似，带动三元产业链相关公司的快速成长。iPhone自推出以来，带动了相关供应商的业绩爆发。对于苹果的硬件供应链中，核心技术含量高的关键芯片设计和制造供应、资本密集型的核心零部件生产和供应都由国外的厂商掌控，切入苹果产业链的中国供应商更多的是劳动力密集的制造业，处于低附加值环节，主要是提供材料和相关非核心组件，如相关材料、被动器件、光声器件、显示器件、电池等。

苹果产业链相关企业

以苹果概念股之一的安洁科技为例，安洁科技主要为苹果多个机种和产品线提供内外部功能件，是苹果指定的5家功能性器件供应商之一。研究报告2012年初，受新款苹果产品发布预期影响，安洁科技估值稳步提升，市盈率接近50X；新产品发布后股价经过短暂回调，iPhone和iPad新产品出货量增长带动安洁科技业绩爆发，公司迎来“戴维斯双击”，随后业绩成为公司股价主要驱动因素。

安洁科技PEBand

中为认为，行业研究新能源汽车板块的爆发将类似于苹果产业链，有望带动产业链相关公司的估值与业绩全面提升。根据苹果产业链受益个股经历，第一阶段终端新产品预期公布，带动产业链上游公司估值提升；第二阶段公司销售放量，业绩兑现高估值，公司迎来“戴维斯双击”；第三阶段市场逐渐消化预期差，市场竞争加剧，业绩成为股价驱动的主要因素。

目前，随着Telsla新款车型Model3发布，产业链受益公司正处于第一到第二阶段，估值有望不断提升，业绩即将兑现高估值，静待三元产业链迎来“戴维斯双击”。

苹果产业链与三元产业链影响周期