低成本航空布局较多的二三线城市旅游需求爆发

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-29 15:28:00】【打印】【关闭】

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在经济增长和政策支持双轮驱动下，中国旅游行业正经历一轮快速增长周期。2005-2015年间，国内旅游人次从12亿增长到40亿人次，CAGR达13%；2015年旅游业维持高景气，国庆黄金周期间有超过7.5亿人出行，相当于国内一半以上人口都选择了出门走走，旅游日趋刚需化。

中国旅游产业现阶段发展可大致类比美国1972至1980年（中国2015年人均GDP近8000美元、人均出游次数2.91次，与美国1975年左右的水平接近），在此期间，美国人均GDP由5800美元提高至12000美元、居民出游次数由2.15次提高至4.56次，这一阶段也是美国低成本航空快速发展期。我们认为，来自经济增长、居民收入提高带动的大众旅游消费提升，有望驱动中国人均出游率水平在2020年之前实现翻倍。

中国人均出游次数对应人均GDP情况（%）

美国人均出游次数对应人均GDP情况（%）

根据BCG与全球最大旅游网站TripAdvisor共同发布的中国旅游业报告，近年来二三线城市的出游需求正在爆发。中国80%以上的中产阶级和有能力的消费人群聚集在二线城市甚至是人口密度更低的三、四线城市。携程报告也显示，多数二线城市旅游度假产品预订量增长率是一线城市的2倍以上；从2013年出境游数据来看，70%以上的出境游旅客来自北上广深以外，且二三线城市的客流增速是一线城市的2-3倍。

在休闲旅游不断增长的背景下，游客在旅游相关领域也呈现消费升级。按净消费升级（愿意增加支出的旅客占比与希望减少支出的旅客占比之差）测算，2013年休闲旅游市场中航空需求的净消费升级为16%，较2010年的-8%提升24%，即更多的休闲游客会选择乘坐飞机出行，且这一消费升级更多的表现在对航空公司的选择而非舱位升级上。

2013年中国二三线城市旅游需求增速是一线城市的数倍

2013年旅客航空净消费升级情况

低成本航空多布局于二三线城市，一方面可以避开大城市航线资源紧张和激烈的竞争，另一方面二三线城市居民旅游出行对价格更加敏感，与低成本航空定位相匹配。

截至2015年10月，春秋航空航线网络中，超过80%的航线覆盖二三线城市；其中，单向涉及二三线城市的国内外航线有264条，占比68%，双向涉及二三线城市的航线52条，占比13%。西部航空主基地设立在重庆，航线网络主要覆盖重庆往返各省会、旅游城市及二三线城市。此外，计划转型低成本的航空公司也多位于中西部地区；我们认为国内低成本航空有望持续受益于二三线城市旅游需求爆发贡献的航空客运需求。

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