文教玩具：全面二胎政策、民办教育法修订有望带动景气度持续上升

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-16 16:10:34】【打印】【关闭】

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文教玩具行业收入增速与毛利率下滑。2015年前10月玩具制造行业收入达到1,662亿元，同比增长6.40%，较前年增速12.22%继续下滑。2015年前10月文具收入为390亿元，同比增长7.44%，较前年10.31%的增速略有下降。同时，行业毛利率情况也有所恶化，玩具与文具制造3季度毛利率分别为12.91%和14.28%。

2011-2015.10玩具制造业收入规模及其增速

2011-2015.10文具制造业收入规模及其增速

2005-2015年玩具、文具制造业毛利率波动图

全面二胎政策有望扭转出生人口颓势，有利于文教玩具主力消费群体的扩大。受人口年龄结构、生育理念改变等影响，我国一孩生育呈减少趋势，2014年开始实施单独二孩政策很大程度减缓了出生人口下降的趋势。去年10月的五中全会提出全面二胎政策，据预测，去除符合“单独二孩”条件的家庭，处于生育年龄的“全面二胎”受益家庭大约有6,000万左右，按照“单独二孩”第一年10%左右的申请比例，预计“全面二胎”对每年新增人口的影响为600万左右。出生人口的增长将有利于文教玩具助力消费群体的扩大，对行业景气度提升起到至关重要的作用。

单独二胎政策后，2014/2015年二孩出生人数提升

民办教育促进法有望为文教玩具公司对接教育产业提供条件，提升行业空间和盈利性。涵盖了教育法、高等教育法、民办教育促进法修正的《教育法律一揽子修正案（草案）》已经进入立法程序，修正案明确了对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办学校，这一法律的修改，将解决长期以来影响教育产业化的民办教育盈利性问题，为资本进入教育产业打开大门。因消费群体的重叠，文教玩具类公司有着转型教育产业的天然优势，民办教育促进法案有望促进行业对接教育服务业，提升行业空间和盈利性。

民办教育政策进程