传媒行业“互联网+”引领文化传媒板块大变革

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-05 15:04:46】【打印】【关闭】

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看好内容价值重估，布局“内容+”。“内容”是相对“渠道”而言，随着渠道同质化竞争加剧，新媒体渠道层出不穷，渠道竞争压力加大，内容相对的重要性程度凸显。行业转入“内容为王”。建议关注：
（1）内容+营销：具有营销资源的内容公司，内容与营销的深度整合，与广告主直接接触，提升内容变现能力。建议关注：新文化（买入评级）、华录百纳等。（2）内容+IP多元变现：IP开发能力比所谓的IP积累更加重要，强劲的IP开发能力反过来也可以使得其获得更多IP资源以供开发，IP产业马太效应明显。强烈建议投资者关注迪斯尼主题下，中国本土娱乐公司“现场娱乐”业务的发展。“现场娱乐”，包括主题乐园、话剧剧、演唱会等，是娱乐公司IP各种变现形式中，市场规模最大、价值最高的形态。建议关注：万达院线、华谊兄弟（买入评级）、光线传媒、奥飞动漫等。

营销产业链：只有客户，没有“+”,长期看好具备客户资源优势的广告公司。媒体产业的最终价值来源是广告主的广告投入，离广告主最近的广告公司，会是长期稳定受益的品种。中期（3-5年内）看好广告主所亲睐的营销形式：数字营销、内容营销和体育营销等。这些形式具备中线价值，长线看这些公司能否将客户沉淀下来，成为客户的贴身服务商，建议关注数字营销的利欧股份、吴通通讯。

智能电视的商业模式逐渐清晰，今年有望成为智能电视商业化的元年。从云、管、端的角度梳理来看，云侧代表公司包括：乐视网；管道侧代表公司：歌华有线等；终端侧代表公司：各家电和盒子厂商。目前来看，产业链上各环节向上下游切入，竞争已经升级到产业链与产业链之间！建议重点关注：歌华有线、乐视网等。

手游重度化，游戏市场份额向龙头集中。在此趋势下，有两个投资逻辑建议关注：一线游戏龙头：受益于份额集中，标的掌趣科技（受益于行业集中度提升，后续流量变现战略清晰）；游戏周边产业：受益于手游重度化进程，比如电子竞技（金亚科技的WCA比赛）、道具账号交易（天沃科技收购的5173）

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